富德生命人壽今年因三度舉牌浦發(fā)銀行再次引起市場關注，上一次是因為其舉牌金地集團和農產品。
根據(jù)浦發(fā)銀行公告，自5月5日至9月11日持股達到10%，富德生命人壽增持耗資超過312億元，而隨后增持至15%，如果以9月14日至11月10日浦發(fā)銀行的最低股價14.68元/股計算，富德生命投入超過137億元。以此保守估計，在對浦發(fā)銀行的投資上，富德生命人壽耗資至少450億元。
“買買買”、“不差錢”似乎已經(jīng)成為險企的典型形象，生命人壽持有5%以上股權的境內外上市公司包括必美宜?(29.99%)、首鋼資源(29.99%)、佳兆業(yè)集團(29.94%)、中煤能源(13.62%)、農產品(29.97%)、金地集團(29.99%)，加上今年以來舉牌浦發(fā)銀行，其已涉及銀行、地產、能源等多個行業(yè)。
記者聯(lián)系富德生命人壽保險股份有限公司總經(jīng)理、富德生命保險資產管理有限公司董事長張漢平采訪，對方以出差婉拒，但是其強調一點，險資投資的目的都是為了利益。
錢從何來
浦發(fā)銀行近期公告稱，公司股東富德生命人壽通過集中競價系統(tǒng)買入浦發(fā)銀行股份累計已達27.98億股，占公司普通股A股總股本的15%。此前浦發(fā)銀行兩度公告，生命人壽大舉購買其股票事宜，而第二次與第三次時間相隔僅12天。
浦發(fā)銀行8月份和9月份發(fā)布的公告提到，截至2015年8月28日，富德生命人壽“生命人壽-資本金”、“生命人壽-傳統(tǒng)”、“生命人壽-分紅”、“生命人壽-萬能H(新)”和“生命人壽-萬能E(新)”等賬戶通過大宗交易和集中競價交易系統(tǒng)共購買公司普通股A股累計達9.34億股，占公司普通股A股總股本的5.0097%；截至2015年9月11日，富德生命人壽通過集中競價交易系統(tǒng)繼續(xù)購買公司普通股A股累計達18.65億股，占公司普通股A股總股本的10%。
而截止到11月11日，生命人壽持有浦發(fā)股份占公司普通股A股總股本比例已達15%，直逼第二大股東上海國際集團有限公司(16.93%)。上海國際集團是經(jīng)上海市政府授權成立的國有獨資企業(yè)，具有投資控股、資本經(jīng)營、國有資產管理三大功能。
目前，中國移動通信集團廣東有限公司仍是浦發(fā)銀行的單一第一大股東，不過，考慮到一致行動人因素，上海國資系統(tǒng)持股比例超25%。
據(jù)記者了解，對于富德生命人壽舉牌一事，浦發(fā)銀行方面是接到交易所發(fā)來的通知方才知曉被舉牌，對方也未跟浦發(fā)銀行進行溝通。
一位保險業(yè)內人士向記者表示：“富德生命人壽舉牌可能更多基于看好公司的投資價值，進行的在股票上的一個配比投資，想控股幾乎是不太可能。”
相較被安邦保險舉牌的民營銀行——民生銀行來說，浦發(fā)銀行是由地方國資控股。而安邦保險通過不斷舉牌增持成為民生銀行控股股東的資產驅動負債的模式與后來者沒有二致：在資產端通過投資做大規(guī)模、在承保端通過保險理財產品獲取現(xiàn)金流。
富德生命人壽2014年年報顯示，2014年年末，保戶儲金及投資款(萬能險)余額為910億元、分紅險為1.2億元、其他險種為8700多萬元。保監(jiān)會公布的保費收入數(shù)據(jù)顯示，前9個月，富德生命人壽的保戶投資款新增交費679億，超過原保險保費收入數(shù)據(jù)603億。
通俗來講，保戶投資款指標反映的是保險公司發(fā)行萬能險等保險理財產品的規(guī)模，并且這部分資金的成本并不低。
富德生命人壽官網(wǎng)顯示，萬能險理財產品的預定結算利率低的在5%左右，高的超過7%。如，2015年11月富德生命云理財B款年金保險(萬能型)的賬戶結算利率為年利率為4.80%，而當月富德生命e理財F款年金保險(萬能型)的賬戶結算利率為年利率達7.99%。
投資邏輯
上述保險業(yè)人士對記者表示：“舉牌一家銀行，會主要考慮銀行的質地、股價，如果絕對控股一家銀行，初期主要會比較隱蔽，不想影響整個股價的盤面，當被發(fā)現(xiàn)的時候，價格抬高了或者別的經(jīng)營者進入的時候，它就會大肆瘋狂舉牌。”
險資一貫喜歡的舉牌對象，除了銀行就是地產。“有些險企通過這種方式建立股權關系，股權連接關系促進渠道合作，特別是銀保業(yè)務。而舉牌地產企業(yè)，看中這家公司的資質，更多是出于投資的目的，看好行業(yè)，也不排除進入地產行業(yè)，跟保險產品結合，做養(yǎng)老地產。在國外，養(yǎng)老地產是比較成熟的模式，但中國養(yǎng)老保險產品剛剛開始興起沒多長時間。”上述保險業(yè)人士表示。
“除了中國平安有保險銀行和不動產，其他保險公司都沒有像平安那樣是保險銀行共同成長的，真變成控股股東尋求戰(zhàn)略合作也沒人敢保證整合效果。”華南區(qū)一位保險業(yè)人士對記者說道。
中國移動廣東分公司入股浦發(fā)銀行之時，當時雙方有意在移動金融和移動電子商務領域密切合作，但時至今日，雖也偶有二者合作進展的信息披露，但遠沒有移動入股浦發(fā)時引發(fā)猜想那樣的火爆。
上述保險業(yè)人士也向記者提到：“初始的目的基于股權合作建立更深層次的業(yè)務合作，至于最后成不成功是戰(zhàn)略規(guī)劃和落實方面的問題。”
公開信息顯示，富德生命人壽持股10%以上的股東是5名法人股東，分別是深圳市富德金融投資有限公司(下稱“富德金投”)、深圳市華信投資控股有限公司、深圳市國民投資發(fā)展有限公司、深圳市盈德置地有限公司和深圳市洲際通商投資有限公司，其中富德金投持股20%成為第一大股東。
而富德金投是富德控股集團有限公司(下稱“富德控股”)下的一個子公司，富德控股的法定代表人是張峻，下面共有多家子公司，涉及房地產、能源等多個行業(yè)。
生命人壽2001年成立于上海，成立之初其股東包括由深圳市國利投資發(fā)展有限公司、首鋼總公司、大連實德集團有限公司、東京海上日動火災保險株式會社等2008年由上海遷至深圳。其股東也通過一系列增資擴股、股東套現(xiàn)變?yōu)楝F(xiàn)在的股東結構。
今年來，生命人壽不僅大肆舉牌多家上市公司，還接盤陷入危局的深圳郭氏家族的多項資產，比如入主國民信托。此外，生命人壽還參與了中石化銷售公司的混改項目。
不過，生命人壽是否會繼續(xù)增持浦發(fā)銀行，謎底仍有待揭曉。