通常，我們?nèi)ド痰曩I東西，都是用貨幣來(lái)衡量商品價(jià)值，用貨幣來(lái)比較這件商品現(xiàn)在的價(jià)格是貴了，還是便宜了。比如一年前老王家里裝了某品牌的空調(diào)，一年后又裝了一臺(tái)同樣品牌的空調(diào)，但價(jià)格僅為去年的一半，我們就可以直觀地感受到，這個(gè)品牌的空調(diào)價(jià)格便宜了。因此，貨幣被稱為商品的一般等價(jià)物和價(jià)值衡量尺度。

其實(shí)，換個(gè)角度看，買賣股票也可以看做是在買賣一種商品，貨幣同樣是股票的一般等價(jià)物和價(jià)值衡量尺度。例如，10元的股票肯定比5元的股票貴；去年股價(jià)5元，今年6元，那今年肯定是比去年貴了。

但是，在大部分價(jià)值投資者的眼中，股票的一般等價(jià)物和價(jià)值衡量尺度并不是股票價(jià)格，而是市盈率。

那什么是市盈率？市盈率就是股票價(jià)格除以每股收益，每股收益大家可以從上市公司的年報(bào)中得到。它代表的意義是：如果按當(dāng)前的每股收益分紅，以當(dāng)前股價(jià)買股票多少年以后才能收回投資成本。所以，簡(jiǎn)單來(lái)講，股票市盈率是越低越好。虧損的公司沒有市盈率，因?yàn)槊抗墒找鏋樨?fù)的話，不論什么價(jià)格買入永遠(yuǎn)也回不了本。

市盈率分為三種，即：靜態(tài)市盈率、動(dòng)態(tài)市盈率、還有滾動(dòng)市盈率。靜態(tài)市盈率是用股票最新收盤價(jià)除以上一會(huì)計(jì)年度的每股收益率，一般市場(chǎng)上投資者講的市盈率指的就是靜態(tài)市盈率；動(dòng)態(tài)市盈率是用股票最新收盤價(jià)除以預(yù)測(cè)的未來(lái)一年每股收益率；滾動(dòng)市盈率是用股票最新收盤價(jià)除以最近四個(gè)季度的每股收益率。

大家在用市盈率選股票的時(shí)候，單算一只股票的市盈率是不夠的，你只有通過(guò)對(duì)比才知道這只股票的市盈率是高是低。

市盈率的對(duì)比可以通過(guò)兩個(gè)維度來(lái)進(jìn)行，一種是橫向的，一種是縱向的。所謂橫向?qū)Ρ染褪桥c行業(yè)平均水平對(duì)比、與同類股票進(jìn)行對(duì)比；縱向?qū)Ρ染褪桥c這只股票過(guò)去的市盈率進(jìn)行對(duì)比。只有進(jìn)行過(guò)對(duì)比，我們才知道這只股票的市盈率是不是比較低的。

此外，有“華爾街教父”之稱的著名投資大師格雷厄姆在《證券分析》這本書中強(qiáng)調(diào)，計(jì)算市盈率時(shí)，不能簡(jiǎn)單用上個(gè)年度或過(guò)去12個(gè)月的每股收益，因?yàn)楣镜亩唐跇I(yè)績(jī)波動(dòng)性很大。他建議，最好用過(guò)去7到10年的長(zhǎng)期平均每股收益，來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)盈利能力，因?yàn)殚L(zhǎng)期持續(xù)和重復(fù)性的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，總要比曇花一現(xiàn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更加具有說(shuō)服力，而且較長(zhǎng)期限的平均收益，可以把商業(yè)周期波動(dòng)進(jìn)行平滑。

最后，提醒大家，并不是所有市盈率低的股票都是好股票，大家還是要對(duì)股票進(jìn)行全面分析后才能判斷它是不是真的被低估了！

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