個人投資養老漸行漸近。近期在《中國養老金精算報告2018-2022》發布會暨社保基金投資管理研討會上，對養老金第三支柱的建立和發展中個人投資型賬戶的建立問題討論最為熱烈。

在此之前，證監會也已就《養老目標證券投資基金指引（試行）》公開征集意見，更有多項政策為養老型基金的長期持續健康發展保駕護航。

在個人投資養老較為成熟的美國，有配套的個人養老金制度使美國老百姓用于個人養老儲蓄，“月光而養老無憂”，并不是因為他們的心態年輕瀟灑，而是因為他們退休以后收入沒有減少，生活有保障，老有所依，老有所靠。根據美國金融監管局（FINRA）出版的《明智的401K投資》相關測算表明:假如每月向傳統401（k）賬戶存入300美元，每年平均獲得8%的收益率，參加20年，賬戶價值18萬美元，參加30年則有45萬美元。

從國內的市場情況看，公募基金應該是個人投資者養老金投資的理想工具。然而，由于我國個人投資理財的意識和起步較晚，投資者對基金投資往往存在幾大困惑：基金產品數量眾多，如何選擇？資產組合可以熨平風險，但比例怎么搭配？個人投資者無法實時盯盤，如何高效進行動態調倉？養老投資只有長期持有才能獲得穩健回報，客戶如何能夠做到長期持有？眾多投資者把目光投向了在美國已非常普及的智能投顧，寄望于智能投顧可以通過科技創新解決個人投資選擇的心理和行為偏差、長期投資、智能調倉等問題。

業內王牌投顧招商銀行“摩羯智投”憑借“低波動、穩增長”的風險收益特征業已鎖定15萬忠實用戶、規模也迅速突破了100億元，其中很多用戶將其視為長期養老配置的首選。

產品這么多，怎么選？

截至2017年末，境內公募基金產品數量已超過4000支，基金績效差異明顯且劇烈變動，簡單根據基金排名、基金評級的方法篩選并不可靠。同時，資本市場宛如蔚藍大海，收益魅力的背面也就是波動的風險，如何準確判斷資產變動趨勢、做好資產配置成為投資成敗的決定性因素。

摩羯智投依靠招商銀行十余年的大類資產配置能力、對公募基金的大數據挖掘能力，以招商銀行五星之選基金篩選體系為基礎，自行研發基金篩選模型，將定量分析與定性分析相結合，基于投資全球各類資產的基金產品構建核心基金池，為用戶提供智能化的公募基金組合投資解決方案。

資產組合怎么配？

在資產組合配置中，首先要解決的問題，就是在特定條件下選擇相關性較低的大類資產，并通過“分散化”和“再平衡”策略優化組合收益風險特征，實現資產管理服務與客戶需求的有效銜接。

摩羯智投在全球范圍內細分十類基礎資產，并通過獨創的蒙特卡洛模擬有效前沿模型進行大類資產配置，進而穿透資產類型進行底層基金產品配置，正是這樣的組合配置，大幅降低了摩羯智投的波動率。

如何動態調倉？

摩羯智投運用戰略+戰術的資產配置方式對組合進行動態調整。2017年，摩羯智投對客戶的持倉發起過多次主動倉位及基金種類調整，效果顯著，通過戰術調整為組合業績帶來的貢獻度占比達到40%，其在客戶體驗上實現的一鍵優化幫助客戶獲得更多超額收益。

摩羯智投優化與未優化收益比較

未來展望

雖然智能投顧才剛剛興起，但由于其投資門檻較低、專業性強，預期未來在個人養老金投資管理中將會得到廣泛應用。據了解，摩羯智投今年還在醞釀突破性創新：將在“投資、顧問、資訊”領域發力，基于NLP(自然語義理解)、KG(知識圖譜)等人工智能Fintech技術，進一步升級財富管理智能專業服務體系。（通訊員 姚杜鵑）