穩杠桿降杠桿成主基調 改革與開放同步推進

金融業今年聚焦防風險攻堅戰

防范化解重大風險是2018年要打好的三大攻堅戰之一。今年兩會，這一話題也得到了普遍關注。來自一行三會的監管人士、代表委員們普遍認為，我國正在進入穩杠桿和逐步調降杠桿階段，防風險將是今后一段時間金融領域工作的重中之重。

監管層嚴控金融風險

金融監管部門高度重視有關防控金融風險的工作。中國人民銀行行長周小川3月9日表示，中國整體債務增長較快的情況已經平穩下來，在總量上進入了穩杠桿和逐步調降杠桿的階段。他強調，當前，一些金融監管的空白地帶需要盡快填補，一些具有缺陷的金融監管規則需要增強制定，一些已經發生的金融機構或者準金融機構的風險需要抓緊進行處置。

中國銀監會主席郭樹清表示，打好防范風險攻堅戰，要穩定和降低杠桿率，企業部門、政府、居民家庭的杠桿率都需要降低。對于各種違法違規的經營活動都必須堅決制止。下一步繼續聚焦影子銀行、信托、互聯網金融等薄弱環節，繼續加大整治力度。同業、理財、表外等交叉金融風險仍是重點整治領域。

中國保監會則在3月7日發布了新修訂后的《保險公司股權管理辦法》(下稱“辦法”)，將于4月10日正式實施。辦法對保險公司股東進行了詳細分類，將單一股東最高持股比例由51%下調至公司注冊資本的1/3。業內人士認為，此次新規意在加強對險企股東的管理，嚴控股東實力影響力，防止單一獨大股東利用保險作為融資渠道進行激進的投資活動。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝則表示，人民銀行長期以來一直堅持審慎的房地產信貸政策，我國的房地產信貸質量總體上良好，房地產金融風險是可控的。但同時也關注到個人住房貸款、家庭部門杠桿率增長速度有點快，個別房地產企業在財務方面比較激進，存在一些風險，這些都在密切關注之中。

實際上，在近幾次中央重要會議上，防控金融風險屢屢被提及。中央經濟工作會議提出，打好防范化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環，做好重點領域風險防范和處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設。

2018年政府工作報告則進一步提出，當前我國經濟金融風險總體可控，要標本兼治，有效消除風險隱患。嚴厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動。加快市場化法治化債轉股和企業兼并重組。加強金融機構風險內控。強化金融監管統籌協調，健全對影子銀行、互聯網金融、金融控股公司等監管，進一步完善金融監管。防范化解地方政府債務風險。嚴禁各類違法違規舉債、擔保等行為。

強化監管協調成共識

作為三大攻堅戰之一，防范化解金融風險在今年兩會上受到代表委員們的普遍關注。其中，如何進行有效監管協調成了關注的焦點。

全國人大代表、人民銀行武漢分行黨委書記、行長王玉玲表示，總體看，我國金融風險可控，但當前和今后一個時期我國金融領域尚處在風險易發高發期。在金融風險隱患的背后，是實體經濟結構性失衡和逆周期調控能力、金融企業治理和金融業對外開放程度不足以及監管體制機制存在短板。

加強金融監管協調已經成為了共識。全國政協委員、瑞華會計師事務所管理合伙人張連起表示，當前，中國金融市場中部分交叉性金融產品跨市場，風險隱藏于各個環節，這就要求金融穩定委員會協調各個金融監管部門，充分做好政策協同，在各部門出臺監管措施時，協調好力度和時機，防止短期監管壓力疊加過大，因處置風險而發生風險。

民進中央在今年兩會提案中建議，要改革監管治理機制，完善統籌監管機制，避免監管權力博弈帶來的系統性風險。同時，在加強監管時，要避免引發導致流動性匱乏的系統性風險。監管決策者必須考慮監管政策對整個金融系統的影響，而不僅僅局限于對個別金融機構的影響。我國過去幾年的創新業務模式或為繞過監管、或為創造流動性、或為風險分層等，在加強監管時不能一概而論，更不能為了管理逃避監管型業務，而引發流動性系統性風險。

全國工商聯在提案中建議，加快形成新的監管框架，補足監管短板。充分發揮國家金融穩定委員會的作用，健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調控框架，理順監管機制，在監管方向、監管政策方面強化統籌，加強監管機構間協同監管，統一監管目標、監管標準、監管步調，加快由機構監管向功能監管、行為監管轉變，減少監管“盲區”“真空”以及監管套利行為，補足監管短板。

金融業開放穩步推進

打好防范化解重大風險攻堅戰，并不意味著金融業的改革和開放就此停滯不前。周小川強調，防風險和改革不是對立的。金融行業，特別是銀行這一類機構本身就是管理風險的行業，防風險是行業發展以及為實體經濟服務的重要基礎。防風險、防危機歷來是金融改革的重要組成部分。

“我們進入新的階段后，確實在市場準入方面對外開放可以膽子大一些，開放的程度更高一些。”周小川表示，在過去五年里，中國有“滬港通”“深港通”“債券通”，預計這種開放趨勢還會繼續加強。多數該研究的政策都已經研究過了，逐步尋找時機穩步向前推進。

他表示，從央行角度來看，一是在資本市場和全球主要資本市場的連通方面，可能還有進一步可以做的事情。整個金融市場其他方面的連通也會有所增強。另外，中國正在穩步地、漸進地推進資本項目的可兌換，可兌換以后，存在的一些個別方面的限制也會逐步有序放開，人民幣國際化將進一步向前邁進。

中國人民銀行副行長易綱也表示，黨中央、國務院高度重視金融業對外開放相關工作。人民銀行和金融業要落實黨中央、國務院對于金融開放的部署。他表示，資本項目可兌換正在穩步推進。在資本項目下，直接投資以及金融市場的開放都會進一步穩步推進，同時也會有一些“放管服”的改革。他表示，不管是股市還是債市還是其他市場，將來也都要雙向開放，使得中國的居民和全世界的投資者在中國市場上更加的便利，配置資源的效率更高。

我國證券行業對外開放再度邁出新步伐。3月9日，證監會宣布就修訂《外商投資證券公司管理辦法》公開征求意見。此次修訂內容主要包括允許外資控股合資證券公司、放寬單個境外投資者持有單個上市券商的比例限制、逐步放開合資證券公司業務范圍等。