格力混改、第四批混改試點名單將公布，今年國企改革相關(guān)股票表現(xiàn)活躍，同時主題基金凈值漲幅較大。多位基金經(jīng)理均表示2019年國企改革進入全面推廣期，投資機會更豐富，可從多條線索進行布局，尋找基本面景氣度和國企改革疊加的標的，關(guān)注上海、深圳等地醫(yī)藥、軍工等領(lǐng)域的國企改革。
國企改革加速推進引基金關(guān)注
隨著政策落地和項目推進，今年一汽夏利、國電南自等多只國企改革股票表現(xiàn)活躍，中證國有企業(yè)改革指數(shù)今年以來漲幅達到33.15%。
光大保德信國企改革基金經(jīng)理董偉煒表示，今年國企改革動作頻繁，比如在央企層面，南北船整合、一汽系重組、國家電網(wǎng)混改，以及作為地方標桿性國企的格力也有一系列混改動作等，這些央企和地方性國企的改革動作在資本市場上引起了較大的反應(yīng)。
弘毅遠方基金認為，今年國企改革指數(shù)上漲，有幾個驅(qū)動因素：一是近期國企改革有了更多實質(zhì)性進展，比如格力的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，再次點燃市場對國企改革主題的關(guān)注；二是市場持續(xù)關(guān)注的軍工行業(yè)混改，預期此次將得以更進一步推進；三是前期以中國聯(lián)通為代表的典型公司在混改后經(jīng)營不斷向好，提升了市場對國企混改的期望。
多位基金經(jīng)理均表示看好今年國企改革方向的投資機會。董偉煒稱，2019年國企改革機會更豐富：一是在1+N的頂層設(shè)計方案提出后，2018年到2020年進入全面推廣期，國資委等公布了包括國企改革雙百行動以及推進國有資本投資運營公司試點方案，國企改革階段性成果時限即將來臨；二是今年國務(wù)院提出減稅降費2萬億，通過國資國企改革釋放企業(yè)活力，上繳更多利稅，或者通過混改盤活部分國有資產(chǎn)，是緩解財政社保壓力的重要手段；三是國企改革有助于中國實現(xiàn)穩(wěn)增長、防風險的政策目標。
弘毅遠方基金表示，2019年政府工作報告提出要加快國資企業(yè)改革，格力混改事件再次提升市場對于國企改革主題的關(guān)注度，投資上有幾個重點：一是第四批混改試點名單即將落地，數(shù)量預計會有明顯的增加；二是近日國資委主任表態(tài)將鼓勵國企分拆其子公司到科創(chuàng)板上市；三是國企改革從企業(yè)增效、行業(yè)發(fā)展等角度都蘊含很大的投資機會。
多條主線布局國企改革
醫(yī)藥軍工等領(lǐng)域改革值得關(guān)注
今年以來，易方達國企改革、光大國企改革主題、博時國企改革主題、弘毅遠方國企轉(zhuǎn)型等多只主題基金凈值漲幅較大；同時，一些基金公司積極布局國企改革ETF等產(chǎn)品。
董偉煒表示，光大國企改革主題基金合同約定80%投資于國企，從基金投資角度，選擇把握一條主線，就是尋找基本面景氣度和國企改革疊加的標的，向下有基本面和估值支撐，向上有國企改革政策或者事件的潛在催化；此外，會相對分散地選取一批股票，享受國企改革作為一個整體對組合估值提升的好處，也能規(guī)避個股風險；也會適當分散配置一些具有資產(chǎn)注入、兼并重組潛力的小市值國企，使得組合具有一定彈性。
弘毅遠方基金表示，股東弘毅投資過去16年積累了豐富的國企改革經(jīng)驗，將秉承其國企改革投資思路，從央企和地方國企兩大領(lǐng)域，從企業(yè)混改后公司治理完善、企業(yè)效率提升、行業(yè)成長空間等角度，緊密關(guān)注國企混改帶來的個股機會。
展望未來投資方向，董偉煒表示，行業(yè)領(lǐng)域主要關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、商貿(mào)零售、旅游、機械制造等行業(yè)的機會。地方來看有兩條線索，一是沿海發(fā)達地區(qū)，有望打造沿海國資改革示范區(qū)的上海、深圳等地公司；二是地方財政壓力較大的省份，比如天津、云南、山西等省國資下屬的上市公司。“我們認為當前市場仍然能找到一批質(zhì)地不錯、景氣度較好、估值偏低且疊加了國企改革的標的；同時，關(guān)注央企集團下屬重點子公司，尤其是資產(chǎn)證券化率不高的央企，還有上海、深圳、北京等地區(qū)的有國改預期的上市公司。”
弘毅遠方基金認為，隨著各個行業(yè)國企改革的推進，醫(yī)藥、軍工行業(yè)的國企改革值得重點關(guān)注，具體改革將會以引入戰(zhàn)略投資者、資產(chǎn)證券化、股權(quán)激勵、資產(chǎn)重組等形式得以實現(xiàn)。“未來推進國企改革的幾個主要關(guān)注點：首先，我們將會關(guān)注國家性的戰(zhàn)略方案雙百行動的具體落地；同時，會繼續(xù)關(guān)注國企引入戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)‘1+1>2’帶來的潛力；最后，對于一些國資豐富的地方國企混改也值得更進一步關(guān)注。”