深圳新聞網(wǎng)2023年12月8日訊（記者 湯莎）隨著美聯(lián)儲加息進(jìn)程迎來尾聲，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈格局的調(diào)整，AI產(chǎn)業(yè)是否會迎來大爆發(fā)？不確定性風(fēng)險(xiǎn)又將帶來哪些新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？
12月6日，“第十五屆HED峰會”在深圳舉行，來自協(xié)會、銀行、保險(xiǎn)、券商、期貨、信托、外資資管、保險(xiǎn)資管、公募基金、私募基金、資管科技、財(cái)富管理、家族辦公室等機(jī)構(gòu)的400余位嘉賓參會，并就眾多熱點(diǎn)話題進(jìn)行了討論與分享。
HED峰會是財(cái)視中國將對沖基金（Hedge Fund），ETF指數(shù)基金及衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理（Derivatives）整合到一起的投資盛會。主要專注于權(quán)益與量化策略的投資，同時(shí)也包括財(cái)富與資產(chǎn)管理、跨境投資和基金分銷及運(yùn)營等。本屆峰會由財(cái)視中國聯(lián)合主辦方東吳證券及數(shù)十家投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合舉辦。
美國結(jié)束加息已成主流共識
人民幣匯率將迎升值趨勢
在峰會“全球宏觀，未來場景，不確定性風(fēng)險(xiǎn)管理與AI沖擊”主題論壇上，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，東吳香港副董事長陳李和招商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛兩位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，進(jìn)行了一場精彩絕倫的巔峰對話。
陳李認(rèn)為，2024年，美國、歐洲和日本等全球主要經(jīng)濟(jì)體的增長速度都會比2023年有所下降，這是國內(nèi)面臨的一個(gè)很大的外部挑戰(zhàn)。對于全球性的投資管理人來說，如何去甄別增長不利帶來的負(fù)面影響，從而做一些對沖，都是需要去及早關(guān)注的因素。
他表示，真正的不確定性是不可預(yù)見的，所以不需要去試圖預(yù)測黑天鵝，可以通過看灰犀牛來對市場進(jìn)行預(yù)判。在自己的投資組合管理中，需要把可預(yù)測的灰犀牛的風(fēng)險(xiǎn)放進(jìn)來。展望2024年，美國市場衰退這一灰犀牛如果真的爆發(fā)，能夠最早在3月份就能看到降息指引，或者是預(yù)防性降息的話，對于A股尤其是港股來說，也是極大的利好，能夠推動市場反彈。
李湛結(jié)合當(dāng)前市場情況分析提出，結(jié)束加息是主流共識，但是大幅降息，可能會在明年的三、四季度。今年美國經(jīng)濟(jì)的韌性令很多人改變了2023年初的看法，但明年的壓力更大程度還是來自歐美日經(jīng)濟(jì)回落，在經(jīng)濟(jì)上，它們將從今年壓通脹到明年努力進(jìn)入一個(gè)防止衰退過快，使得經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)著陸的階段。在這樣的情況下，如果歐美是一個(gè)淺衰退，那樣對全球的經(jīng)濟(jì)不至于太拖累。尤其美國經(jīng)濟(jì)軟著陸，它對商品的消費(fèi)還會穩(wěn)步增長，就是一個(gè)補(bǔ)庫存的階段，對于新興市場國家，尤其是中國，包括印度東亞的這些出口型的大國，會有很好的經(jīng)濟(jì)的提振。
他還認(rèn)為，明年人民幣的匯率相對美元來說大趨勢是升值的，預(yù)計(jì)有可能到7左右。資本市場會有修復(fù)行情，其中非常重要的一個(gè)主線條就是明年出口鏈條，以出口鏈為主的中國有競爭力的行業(yè)，在資本市場都會受到認(rèn)可和估值與盈利的修復(fù)。
面對不確定風(fēng)險(xiǎn)下的資產(chǎn)配置，大華繼顯財(cái)富管理執(zhí)行董事張卿聊提出，在全球金融市場波動性加大的背景下，靈活的資產(chǎn)配置策略和多元化的投資組合顯得尤為重要。特別是在股債都下跌的情況下，除了傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置之外，他也建議客戶配置CTA和量化策略，并保存一些現(xiàn)金等，或可利用衍生產(chǎn)品等工具做好保護(hù)措施，同時(shí)還需要加入全球資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)。
市場財(cái)富管理服務(wù)需求的變化也對信托公司帶來挑戰(zhàn)。外貿(mào)信托財(cái)富管理中心副總經(jīng)理朱閔銘表示，信托公司需要迅速建立起業(yè)績穩(wěn)定、波動率回撤小、經(jīng)過周期考驗(yàn)、復(fù)利效果顯著、長期封閉、防侵占挪用效果好的信托賬戶體系，和各個(gè)階層客戶一起建立自我強(qiáng)制財(cái)富累積機(jī)制。在這個(gè)機(jī)制中，信托公司和廣大專業(yè)機(jī)構(gòu)一起提供適配的投資策略滿足保值增值需求。這是信托行業(yè)財(cái)富管理服務(wù)的新內(nèi)涵。
提及2023年最火爆的市場熱點(diǎn)AI，陳李通過實(shí)例表明，AI已經(jīng)是一個(gè)全球共識的技術(shù)突破，它被大家寄予希望的原因在于，過去很多帶來成功的傳統(tǒng)道路已經(jīng)很難去重復(fù)和突破，因此市場都希望能夠有一個(gè)技術(shù)能夠帶動經(jīng)濟(jì)增長。
李湛表示，AI的全球火爆中，雖然仍是美國的科技企業(yè)引領(lǐng)，但國內(nèi)企業(yè)也緊隨其后，尤其在應(yīng)用場景上面我國相關(guān)企業(yè)非常有市場競爭力，在應(yīng)用場景的技術(shù)優(yōu)化方面，也非常有創(chuàng)造力，國內(nèi)各大科研院所的 AI大模型已經(jīng)有250多個(gè)。但距離真正的爆款還是在摸索當(dāng)中，需要優(yōu)中選優(yōu)，長期看AI對于醫(yī)院游戲等相關(guān)的產(chǎn)業(yè)會有很大提升，但是在資本市場上選股方面還要更加的謹(jǐn)慎。
養(yǎng)老將成萬億級投資藍(lán)海
期待構(gòu)建一站式綜合服務(wù)平臺
峰會上，“開啟一個(gè)新的萬億投資藍(lán)海”主題論壇圍繞個(gè)人養(yǎng)老金投資進(jìn)行了專題討論。
東吳證券金融行業(yè)首席胡翔表示，隨著我國老齡化加劇，可以預(yù)見養(yǎng)老行業(yè)必然是萬億級別的投資藍(lán)海，而個(gè)人養(yǎng)老金制度為投資養(yǎng)老提供政策支持，將為完善我國多層次養(yǎng)老保障體系提供頂層設(shè)計(jì)。作為券商，也可以充分發(fā)揮自身的特色和優(yōu)勢，以充分參與我國養(yǎng)老金融的發(fā)展格局。
恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老保險(xiǎn)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理兼首席市場官浦鵬舉表示，個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)一年以來，整體發(fā)展成績有目共睹。但從政策及市場預(yù)期的角度，個(gè)人養(yǎng)老金制度還面臨多方挑戰(zhàn)，需要市場參與者積極應(yīng)對，以進(jìn)一步提升民眾對養(yǎng)老投資理念的認(rèn)知，擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老金市場覆蓋面。
他認(rèn)為，除了優(yōu)化產(chǎn)品及提升服務(wù)外，還需要進(jìn)一步做好養(yǎng)老金宣傳教育，加強(qiáng)對民眾在個(gè)人養(yǎng)老金政策、稅收激勵(lì)、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念和購買流程等方面的宣傳，為民眾提供陪伴式的養(yǎng)老投資咨詢服務(wù)，提升個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)和投資積極性。
他還希望，未來能由政府相關(guān)部門牽頭，通過專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量，自上而下建立“一站式”集產(chǎn)品宣傳、銷售服務(wù)、養(yǎng)老咨詢?yōu)橐惑w的個(gè)人養(yǎng)老金綜合服務(wù)平臺，打通目前個(gè)人養(yǎng)老金制度在購買流程、服務(wù)體驗(yàn)等方面的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，以更好地踐行“以客戶為中心”的制度理念，運(yùn)用市場化力量全面提升我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展水平。（供圖：財(cái)視中國）
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容均為陳述嘉賓觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資及產(chǎn)品推薦與建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，請謹(jǐn)慎投資。