盡管上周A股迎來久違的反彈，但整體看今年市場走勢疲弱，滬指年內至今累計跌幅逾15%，深成指、中小板指至今更是大跌近24%，而創業板跌幅也達到兩成。展望四季度行情，A股能否迎來轉機？哪些板塊和行業值得關注？記者梳理了相關券商的觀點，大多數券商認為，四季度A股有望迎來一波反彈。在行業和板塊配置方面，大多數機構表示，看好銀行等低估值藍籌股和計算機、軍工等高成長個股。

四季度A股將迎轉機

三季度行情已接近尾聲。從目前看，今年以來A股走勢可謂疲弱，滬指在年初經過一波快速反彈沖高至3587點的最高點后便一路回落至今，期間最大跌幅近三成。創業板從4月到8月更是創出了連續5個月下跌的歷史。

或許正是由于市場走勢疲弱，令投資者對于四季度A股的“吃飯行情”更是充滿期待。

展望四季度，光大證券表示，三季度磨底，四季度有望出現轉機。在結構性松信用、松貨幣、寬財政三發子彈的作用下，社融和基建數據有望在四季度出現企穩甚至反彈，與此同時，年底的中央經濟工作會議大概率會釋放削減增值稅稅率、擴張財政赤字的信號。在擇時方面，長線資金當下即可以考慮布局；對于其他資金，調整時間的長度和估值高低均不是買進加倉的理由，應見機行事。

華創證券認為，四季度全球市場階段性的“穩杠桿，再平衡”可以期待。國內宏觀政策邊際轉向，有望在去杠桿大通道中的“穩杠桿”下，使持續調整的權益市場出現一次“再平衡”。四季度A股市場存在弱反彈窗口，存在明顯的加倉和反轉效應。政策托底下，風險偏好提振帶來估值修復。

渤海證券指出，對于當前市場而言，上市公司的業績雖將存在一定回落壓力，但估值處于歷史較低水平，管理層的市場維穩意愿上升且上市公司的回購增多，令A股進一步下跌的阻力明顯增大。未來如能外部壓力減弱或是國內政策紅利釋放，四季度A股市場有望帶來預期恢復下的反彈行情。

愛建證券則相對謹慎。“中美貿易爭端加大了市場的壓力，是市場情緒的主要制約因素之一，未來情緒和預期修復將成為四季度的交易性機會。這也是我們對于四季度市場存在階段性反彈的判斷基礎之一。當然，我們認為是階段性反彈，對于空間和時間不宜過于樂觀。”愛建證券表示。

看好低估值和高成長個股

展望四季度，哪些行業和板塊值得關注呢？大多數機構表示看好銀行等低估值藍籌股和計算機等高成長個股。

對于板塊配置，光大證券建議以銀行為主的25只高股息標的作為底倉，把握大博弈、補短板下軍工等科創股的政策窗口期，消費股的殺跌空間已經有限、靜待長期配置機會的到來。

華創證券建議，關注受益于政策對沖，估值較低的銀行、鋼鐵等藍籌板塊；同時配置凈資產收益率增長更具穩定性的計算機和核心軍品等成長性較高的行業龍頭標的。在財政發力預期之下，制造業增值稅結構性減稅預期以及基建產業鏈潛在機會最大；中長期在政策轉向科技立國，核心技術自主可控或將是彈性最大的領域。

渤海證券建議投資者四季度輕風格而重個股，在盈利和估值方面尋求雙重安全邊際，等待市場預期的修復。行業配置方面，基于市盈率、凈資產收益率匹配度考量，建議關注的行業包括建筑材料，商業貿易、房地產、輕工制造、電子、有色金屬、休閑服務、家用電器、電氣設備等。

愛建證券則表示，傾向于在下跌幅度較大而業績成長和估值依然較樂觀的行業和公司中選擇交易機會。有色金屬、輕工制造、商業貿易、建筑裝飾、房地產等交易性機會較大。其他行業被錯殺的優質公司也值得挖掘，尤其是新經濟產業中優質的公司可能表現更加突出。

前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，“四季度可關注四大板塊：一是消費白馬股，由于市場大幅下跌，導致風險偏好下降，對消費股的減持力度也比較大，等市場反彈后，資金仍然會選擇像白酒、醫藥、食品飲料等消費股來博弈反彈；二是新能源汽車，新能源汽車是我國新興行業未來發展前景最好的行業之一；三是銀行、保險等金融股，現在很多銀行股估值已經跌到了歷史低位，分紅收益率有很大的吸引力；四是高成長股，創業板經過大幅下跌之后，一些創藍籌股票市盈率跌到了20多倍，具備了較大的吸引力。”（記者 陳燕青）