國慶長假后的第一個交易日，A股迎來當頭一棒。超百點的下跌令市場猝不及防，上證50為代表的權重股成為殺跌的主要力量，市場連續跌破多條均線支撐，完全吞噬節前一周的反彈成果。截至收盤，滬指報2716.51點，跌幅3.72%，深成指報8060.83點，跌幅4.05%；創指報1353.67點，跌幅4.09%。兩市合計成交2889億元，呈價跌量升態勢。

盤中個股普跌，兩市合計不足200只個股上漲，非ST個股漲停20只，跌停42只。板塊方面，白酒板塊領跌，山西汾酒、通葡股份、順鑫農業跌逾7%，貴州茅臺下跌6%。房地產板塊大幅下挫，萬科A下跌9%。銀行板塊表現低迷，工商銀行、招商銀行等跌逾3%。保險、汽車、通信板塊均跌幅靠前。公用事業、石油、貴金屬、煤炭采選、有色金屬、農牧飼漁等行業表現較為抗跌。

降準難以對沖股債雙殺

在全球市場股債雙殺而商品期貨普漲背景下，投資者對市場風險有所擔憂，使得國內降準對沖海外股市普跌的效果甚微。

國慶長假期間，原油價格連日上漲，美債收益率創七年新高，新興市場股匯雙殺，全球股市普跌。與此同時，離岸人民幣匯率中間價進入6.9區間，投資信心再次受到考驗。作為對沖，央行10月7日下調部分金融機構存款準備金率，降準釋放7500億元增量資金以對沖風險。另外，銀保監會表示，銀行通過子公司開展理財業務后，允許其公募理財產品直接投資股票，此舉有望為A股引流資金。

從市場層面看，國慶節前依靠權重股的拉抬過猛，造成市場的二八效應明顯，而在增量資金并未介入之際，市場的上行有些力不從心。因此，市場本身就存在回調的需求。

金百臨咨詢秦洪認為，昨日市場巨大的跌幅明顯超出預期，之所以如此，一是因為境外資金大規模的撤離。滬港通、深港通在周一的凈流出額接近百億元，如此就使得北上資金青睞的藍籌股、指標股出現在跌幅榜前列，放大了市場的跌幅。二是各項不確定事件還在持續發酵，尤其是貿易體系的單邊化信息，讓市場參與者對我國出口的擔憂漸趨加重，放大了市場的調整壓力。

估值底部有支撐

對于后市，巨豐投顧認為，昨日股指雖然大跌，但市場并未出現恐慌性殺跌。當前A股市場底部特征十分明顯，下方支撐也較為牢固，繼續看好2644點以來的反彈行情。昨日之調整，需要進一步觀望，總體認為是反彈趨勢中的良性調整，預計調整之后經逐步止跌回升，依舊保持反彈趨勢。

廣州萬隆認為，大盤估值已經跌至較低水平，且有政策對沖發力的情況下，市場底部受到支撐是大概率事件。但另一方面，基于整體環境仍處于較為復雜的狀態，勢必影響短期的止跌企穩。因此預計行情在回調之后即使企穩，但中期行情的反彈持續性仍有待觀察。

金百臨咨詢秦洪認為，對后續走勢不必過分擔憂。一是因為中國經濟體量足夠大，擁有全球最為強大的工業制造能力，目前的制造業增加值是全球第一，這是中國經濟之根基，也是中國經濟穩定的底氣源泉。與此同時，外匯儲備尚在3萬億美元上方，所以，人民幣匯率的波動是可控的。二是因為目前社會財富配置股權資產的趨勢有望形成，正處在歷史低位區域的股票的價格吸引力正在增強。

華訊投資認為，經濟政策持續穩定給A股輸送血液，未來資金面充裕，A股反彈邏輯并未破壞，加上昨日成交量放大，快速釋放外圍市場利空影響的同時，前期獲利的浮動籌碼也得到快速清理。在反彈邏輯不變的情況下，將給投資者帶來逢低吸納的好機會。投資者應持續跟蹤三季報數據，積極參與后續反彈行情，并注意持續回踩風險。

源達投顧認為，從技術面看，上證指數上方缺口壓制作用較大，向下跌破10日、60日均線后，受到20日及30日均線合力支撐，昨日收中陰線。技術指標KDJ三線粘合已有向下發散態勢，RSI再次回落20-50弱觀望區間，短期行情不容樂觀。不過，5日均線雖已拐頭向下，但下方量能呈現萎縮態勢，預計后市行情仍以震蕩修復為主，關注下方均線合力支撐的有效性。（記者 陳志文）