10月20日，并購重組再迎重磅利好消息：證監(jiān)會支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購重組，將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬就IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易相關(guān)政策答記者問時表示，為回應(yīng)市場需求，統(tǒng)一與被否企業(yè)重新申報IPO的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購重組，推動上市公司質(zhì)量提升，證監(jiān)會將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。

為何調(diào)整間隔期？今年2月23日，證監(jiān)會曾發(fā)布關(guān)于IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問題與解答稱，將區(qū)分交易類型，對標(biāo)的資產(chǎn)曾申報IPO被否決的重組項(xiàng)目加強(qiáng)監(jiān)管：對于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市。

為何在不到8個月的時間，就再次調(diào)整IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期呢？常德鵬表示，為防止部分資質(zhì)較差的IPO被否企業(yè)繞道并購重組登陸資本市場，前期證監(jiān)會發(fā)布相關(guān)問題與解答，對IPO被否企業(yè)籌劃重組上市設(shè)置了3年的間隔期要求，并強(qiáng)化信息披露監(jiān)管。這一做法對防范監(jiān)管套利、維護(hù)市場秩序起到了積極作用。考慮到IPO被否原因多種多樣，在對被否原因進(jìn)行整改后，不乏公司治理規(guī)范、盈利能力良好的企業(yè)，其利用資本市場發(fā)展壯大的呼聲非常強(qiáng)烈。

業(yè)內(nèi)如何評價證監(jiān)會調(diào)整IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的時間間隔？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并購重組方面，有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購重組；IPO方面，影響不大，節(jié)奏的控制在受理端就可以調(diào)控和限流；二級市場方面，預(yù)計(jì)會導(dǎo)致殼公司和小市值股票上漲；一級市場方面，監(jiān)管層近期相繼出臺了一系列利好并購重組的政策，意在增加市場活躍度，提高上市公司質(zhì)量。

英大證券研究所所長李大霄表示，證監(jiān)會調(diào)整IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的時間間隔，目的是通過并購重組提高上市公司質(zhì)量，殼資源和重組題材股有望迎來上漲。但A股市場垃圾公司眾多，能夠重組的只是其中一小部分，而且是越爛的公司才有重組的動力。垃圾堆里尋寶（古董）要有撿漏的眼光，也要有運(yùn)氣；非專業(yè)投資者應(yīng)謹(jǐn)慎參與，專業(yè)投資者也需要命運(yùn)之神眷顧。中小投資者最好買入核心優(yōu)質(zhì)低估藍(lán)籌，謹(jǐn)慎參與市場重組題材股的炒作。

某大型投行人士認(rèn)為，監(jiān)管層根據(jù)市場現(xiàn)狀和需求修改并購重組相關(guān)細(xì)則，體現(xiàn)了監(jiān)管因地制宜的靈活性。同時，此次修訂有助于降低IPO未過會企業(yè)借力資本市場融資的制度成本，也有助于降低未過會企業(yè)的上市時間成本，助推優(yōu)質(zhì)的擬上市公司利用資本市場做大做強(qiáng)。（記者 鐘國斌）