【智通觀點】

1.周末的政策組合拳足夠強，昨天的市場表現不用再說，當日想虧錢都是很難的事情。目前還是看到有人對這一輪反彈的強度持懷疑態度，未來不乏隱憂，但是昨天政策在繼續推進，把力度打滿，1）國務院常務會議提出設立民營企業債券融資支持工具；2）國務院：央行提供初始資金為暫時困難的民營企業發債提供增信支持（級別夠高），3）降低企業稅負和社保費率。4）央行：明年減稅、減費力度超過GDP的1%（震驚），以上幾點把餅畫好了。5）銀保監會相關負責人：即使出現風險、觸發平倉線商業銀行首先做的也不是“一平了之”，這就把強行平倉的風險鎖住。6）劉士余：鼓勵私募股權與創投基金積極參與企業并購重組、債轉股以及股權融資。給了股價上漲的基本面理由。一片拳拳之心，還要如何呵護市場才足夠真誠？繼續看好反彈，政策做了這么多，漲兩天絕對不夠。

2.昨天推的券商表現尚佳，上一輪的小反彈是圍繞著財政政策發力進行的，這一輪是圍繞貨幣、直接和間接融資進行，那么前一輪的核心是基建，這一輪的核心當然是金融（核心中的核心還是券商）。至于昨天的教育板塊，目前仍然沒有看到政策風險解除的跡象，其他的板塊情況多多少少有些類似。對于板塊推薦不變。

【公司要聞】

1.嘉華國際(00173)溢價12%發行762.88萬股代息股份

2.吉利旗下飛行汽車廠商已開始接受訂單預計2019年開始交付

3.李氏大藥廠(00950)斥1397.5萬美元認購中國腫瘤醫療65%股權

4.嘉年華國際(00996)擬8.6億港元收購彩曉100%股權及溢價25%發行43億股代價股份

5.康哲藥業(00867)：PoNS設備獲得加拿大醫療器械上市許可批準

6.山東新華制藥股份(00719)擬競標收購萬博化工及新達制藥各40%股權

7.利福國際(01212)10月22日斥645.97萬港元回購45.4萬股

8.易大宗(01733)10月22日斥資208萬港元回購474萬股

9.天福(06868)10月22日耗資189.9萬港元回購35.5萬股

10.協合新能源(00182)10月22日耗資179.76萬港元回購588萬股

11.景瑞控股(01862)10月22日耗資154.6萬港元回購70萬股

12. IGG(00799)10月22日耗資125.76萬港元回購14萬股

【財報速遞】

1.中國聯通(00762)前三季度股東應占盈利增長116.6%至87.8億元

2.北京汽車(01958)前三季歸屬股東凈利潤激增93.3%至38.06億元

3.兗州煤業股份(01171)前三季度商品煤銷量增長28.64%至8269萬噸

4.山東新華制藥(00719)前9月歸母凈利潤同比增11.32%至1.93億元

5.中國聯通(00762)9月4G用戶累計達2.138億戶凈增300.5萬戶

6.安東油田服務(03337)第三季度新增訂單同比增6.6%至6.269億元

7.中國移動(00941)前三季度股東應占利潤同比增3.1%至950億元

【宏觀及行業】

1. 【李克強主持召開國務院常務會議：設立民營企業債券融資支持工具以市場化方式幫助緩解企業融資難】國務院常務會議：部署根據督查發現和企業關切的問題，進一步推動優化營商環境政策落實；決定設立民營企業債券融資支持工具，以市場化方式幫助緩解企業融資難；確定建設國家“互聯網+監管”系統，促進政府監管規范化精準化智能化。

2. 【國務院常務會議：由央行提供初始資金支持為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業發債提供增信支持】會議決定，對有市場需求的中小金融機構加大再貸款、再貼現支持力度，提高對小微和民營企業金融服務的能力和水平。同時，針對當前民營企業融資難，運用市場化方式支持民營企業債券融資，由人民銀行依法向專業機構提供初始資金支持，委托其按照市場化運作、防范風險原則，為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業發債提供增信支持；條件成熟時可引入商業銀行、保險公司資金自愿參與，建立風險共擔機制。

3. 【國務院：抓緊研究提出繼續降低企業稅負和降低社保費率的具體辦法】會議指出，進一步減輕企業稅費負擔。抓緊研究提出繼續降低企業稅負和降低社保費率的具體辦法。年底前全面實現貨車年審、年檢和尾氣排放“一次檢測、一次收費”，再取消10%以上實行強制性認證的產品種類或改為以自我聲明方式實施。

4. 【劉士余：鼓勵私募股權與創投基金積極參與企業并購重組、債轉股以及股權融資】劉士余在中國基金業20周年論壇上致辭時表示，證監會在推動基金行業健康發展方面，將重點做好以下工作。一是鼓勵私募股權與創投基金積極參與企業并購重組、債轉股以及股權融資。鼓勵各類各級政府管理的投資基金、私募股權投資基金管理人和券商資管等設立股權并購基金，提升上市公司的融資便利，改善上市公司的治理結構，有效防范股權質押風險。二是充分發揮私募基金積極作用，激發市場活力。進一步健全適應創投行業的差異化監管機制，研究完善并購重組領域創投基金所投企業上市解禁期與投資期限反向掛鉤機制。優先支持設立主要投資于民營企業的各類股權和債權投資基金。推動完善相應的財稅政策，進一步支持私募股權基金投向高新技術企業與產業。三是大力發展公募基金等機構投資者。在稅收遞延政策支持下，做好養老基金產品儲備，養老金賬戶銜接及平臺建設工作，為明年公募基金納入養老金配置盤子做好準備。持續改進公募基金審批服務，加快發展權益類公募基金。支持外資資管機構從事權益類資產的資管業務。四是鼓勵基金公司依法實施股權激勵和員工持股計劃，充分調動專業人才的積極性。五是完善基金銷售機制，推進基金投資顧問隊伍建設。

5. 【央行馬駿：預計明年減稅、減費的力度有望達到甚至超過1%的GDP】央行貨幣政策委員會委員馬駿表示，預計在不久的將來政策層面將有一系列提升市場信心的舉措。“預計明年減稅、減費的力度有望達到甚至超過1%的GDP，即可能大于美國減稅的力度。”在解決民營企業融資難方面，“預計監管部門將明確對銀行的盡職免責要求，不允許銀行以‘出現違約就要終身負責’的托詞在貸款時對民營企業進行歧視。”馬駿還認為，政府將推出專門支持民營企業的擔保基金，提升銀行對民營企業的貸款意愿。

6. 【銀保監會相關負責人：即使出現風險、觸發平倉線商業銀行首先做的也不是“一平了之”】銀保監會相關負責人表示，股權質押融資業務是商業銀行的傳統業務之一。企業質押的股權僅僅作為第二還款來源，第一還款來源仍然是企業自身現金流。即使出現風險、觸發平倉線，商業銀行首先做的也不是“一平了之”，而是積極與相關企業協商。當前實體企業的經營基本面、前景并沒有發生明顯變化。此外，銀保監會相關負責人還表示，目前正在抓緊制定方案，允許具備條件的保險資產管理機構設立專項產品，募集保險等資金參與化解股票質押流動性風險。據了解，相關資管機構已經著手產品準備工作。

7. 【農村基建啟幕規模或超四萬億】基礎設施領域補短板已成為當前擴大有效投資的重要發力點，農村基建作為短板中的短板，將迎來一系列重大工程。《鄉村振興戰略規劃（2018-2022年）》明確提出，把基礎設施建設重點放在農村，持續加大投入力度。據悉，交通部、發改委、工信部、國家能源局等多個部門正在醞釀農村基建重點“施工圖”，地方層面也將加大投資力度，交通、水利、能源、信息等基建將重點推進。據業內估計，2018至2020年，農村基建規模或將達到4.52萬億元。

8. 【12家鋼廠齊漲鋼坯逼近4000/噸】國內鋼材市場穩中有漲，唐山普方坯含稅出廠價上漲20至3970元/噸。22日，國內12家建筑鋼材生產企業上調出廠價20-70元/噸。10月22日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價4669元/噸，較上一交易日價格上漲29元/噸。

9. 【臺積電：旗下8吋硅晶圓代工生產線產能出現松動】今日下午消息，據中國臺灣地區媒體報道，臺積電證實，旗下8吋晶圓代工生產線產能松動。此前就有不少外資相繼出具報告指出，繼12吋硅晶圓需求松動后，原本缺貨的8吋硅晶圓也因重復下單后而造成產能出現松動。而近日臺積電證實，該公司8吋晶圓代工生產線近期已不再滿載，意謂原本排隊搶產能的熱潮消退。

10. 【住建部：1-9月全國棚戶區改造開工超過530萬套】《政府工作報告》明確，2018年全國棚改新開工580萬套。1至9月，已開工534萬套，占年度目標任務的92%，完成投資13700多億元。

11.國家能源局：9月全社會用電量5742億千瓦時，同比增長8%。1-9月，全社會用電量累計51061億千瓦時，同比增長8.9%。

12. 【降電價第三方評估工作組開展全面調研】2018年9月下旬起，為落實國務院關于開展降低一般工商業電價第三方評估工作的部署，工信部運行監測協調局組織在全國開展為期一個半月的全面調研。根據調研情況，相關地區認真落實國務院有關降低一般工商業電價的部署，普遍將一般工商業目錄電價降低10%以上，同時針對轉供加價等難點問題采取多項宣傳引導措施，推動相關轉供體將降價政策傳導到末端環節，得到用戶的普遍好評。同時，調研組也發現個別地區存在政策傳導慢、部分用戶不了解降價政策等問題。

13. 【中國石油天然氣銷售東部公司增銷迎冬供日增2000萬方】截至10月19日，中國石油天然氣銷售東部公司銷售天然氣365.29億立方米，同比增長47.68億立方米，增長率達到15.01%，實現了東部地區近年來最高增量和最高增速。尤其是進入9月以來，東部公司日增供應量2000萬立方米，提前打響冬季天然氣保供戰。

14. 【一線城市房價全面降溫以價換量四季度房價或松動】20日，國家統計局發布9月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況顯示，一線城市新房和二手房全面降溫，4個一線城市新建商品住宅銷售價格由上月上漲0.3%轉為下降0.1%，二手住宅銷售價格由上月持平轉為下降0.1%。業內人士表示，四季度，在調控政策不放松的背景下，房企的資金壓力將逐漸加劇，預計未來幾個月市場將整體保持平穩，多項指標漲幅將繼續收窄。

【主要股東增減持】

摩根大通于10月16日減持中國鋁業(02600)1758萬股，每股作價3.09元，總值5431萬元，最新持股量降至6.71%。

摩根大通于10月16日減持三生制藥(01530)1869萬股，每股作價11.4元，總值2.13億元，最新持股量降至5.68%。

【大行評級】

瑞信：維持聯通（00762）“跑贏大市”評級，目標價11.4港元

小摩：華潤水泥(01313)季度業績超預期重申“增持”看11港元

德銀：內需首選蒙牛(02319)達利(03799)等香港看好莎莎(00178)

交銀國際：維持對中國平安(02318)的“買入”評級目標價100港元

【交易鬧鈴】

華能國際電力股份(00902)、建設銀行(00939)、中煤能源(01898)于10月23日公布業績。

HON CORP(08259)、龍資源(01712)正在招股中，信達生物-B(01801)10月23日定價。（智通財經）