風起于青萍之末！上證指數圍繞2600點“磨底”之時，被視為A股情緒“溫度計”的小市值、低價股票正快速回暖。

小市值公司銳減一半

據統計，截至11月15日，A股總市值低于20億元的公司324家，低于30億元的公司1016家，低于50億元的公司1946家。

而就在一個月前的10月18日，上證指數收于2486.42點，為今年以來首次收于2500點下方。當時A股總市值低于20億元的公司有649家，低于30億元的公司有1347家，低于50億元的有2181家。

短短不到一個月的時間內，在上證指數上漲180點的情況下，小市值公司數量出現了大幅減少，其中低于20億元的小市值公司減少了325家，降幅高達50%。

記者注意到，近期持續大漲的熱門股票恒立實業、群興玩具、弘業股份、民豐特紙等，大漲之前市值均低于20億元。

低價股大幅減少

“低價”是市場活躍股的另一大特征，且股價越低反彈越明顯。統計顯示，10月18日至今，股價在3元以下的股票平均漲幅為26.3%；股價在5元以下的股票平均漲幅為22.89%；股價在7元以下股票平均漲幅為21.05%；股價10元以下股票平均漲幅為19.56%。

這輪反彈“消滅”的低價股特征明顯。統計顯示，10月18日至11月15日，3元以下的股票從333只減少至146只，降幅高達56%；5元以下的股票從1130只減少至800只，降幅為29%；7元以下的股票從1963只減少至1426只，降幅達27%；10元以下的股票從2301只減少至2085只，降幅達9.40%。

市場對低價股的挖掘，令小市值低價股指數漲幅驚人。據統計，10月18日至11月15日，ST概念指數累計漲幅超過22%。最小市值指數短期漲幅超過30%。特別是市場熱點題材炒作此起彼伏，其中，創投指數累計漲幅超過75%。

上次該現象發生在牛市前夜

將小市值公司銳減這一現象放在更長時間周期來看，就會發現這遠非反彈這么簡單。

2013年6月25日，上證指數跌穿2000點，那時A股總市值低于20億元的公司有714家，低于30億元的公司有1207家，低于50億元的有1703家。考慮到當時市場公司總數，這一數據非常驚人。

到了2014年6月底，上證指數小幅回升，但小市值公司已在快速減少。彼時，A股總市值低于20億元的公司已減至336家，低于30億元的公司降到835家，低于50億元的跌至1473家。其中，低于20億元的小市值公司減少了378家，降幅高達53%，與這次的快速下降頗為類似，只是為時超過1年。

隨后，A股迎來一場波瀾壯闊的大牛市，小市值公司迅速減少，市值低于20億元的公司數量甚至一度僅有10家。低價股基本被“消滅”，其中，股價低于3元個股僅3只，股價低于10元個股僅119只。

除了小市值、低價股急劇減少外，當前A股的估值也處于歷史最低水平，數據顯示，目前滬市最新市盈率為11.1倍，深證成指市盈率為16.36倍，創業板指10月18日市盈率約26倍。

A股市場牛市為時尚早

小市值股和低價股的減少被稱為牛市前夕的特征，此次小市值公司和低價股大幅減少，是否是新一輪牛市前兆呢？

深圳新里程董事長賴戌播表示，小市值、低價股銳減，似有一種牛市前兆跡象，但牛市取決于經濟基本面，而不是取決于小市值股票炒作。當然股市會有提前反應基本面，但目前談論牛市為時尚早。他說，四大利好支持小市值低價股炒作，一是各地方政府紓困資金計劃，緩解了民營上市公司股權質押危機；二是監管層并購重組“松綁”，刺激殼價值炒作升溫；三是科創板設立預期刺激科技創投類個股上漲；四是央行支持民營企業一二五計劃。“中小市值低價股大部分為民營上市公司，許多個股股價已跌出了歷史性底部，四大政策利好將改善小市值公司基本面，這些中小市值公司后市還會上漲”。

財經評論員皮海洲認為，小市值股銳減緣于低價股投機炒作，A股市場牛市就不要指望了。他說，最近市場熱炒中小市值題材股，緩解了部分上市公司股權質押危機，股票高質押大股東必定要降低質押率，部分大股東會逢反彈減持套現。現在A股市場是投機市，比如熱炒低價小盤股、創投概念股、高送轉題材股，但小市值低價股投機炒作漲多了，投資者都不敢放心持有，都是短線資金快進快出參與。“投機炒作小市值低價股，不可能炒出新一輪A股牛市”。（鐘國斌）