連日來美國股市持續暴跌，道指、標普回吐全年漲幅；美國樓市、債市也被大舉拋售，國際原油價格跌入熊市……記者梳理發現，最近一段時間，高估值的美元資產價格大幅跳水。

美股回吐一年漲幅

記者統計發現，美股三大股指9月前后創歷史新高后，分別出現了9%至15%下跌。截至11月20日（美東時間，下同），道指累計下跌9.23%，標普500指數累計下跌10.17%，納斯達克指數累計下跌15.07%。

美國股市持續大跌，美國明星科技股成為美股做空動力。據統計，8月30日納斯達克創歷史新高至今，奈飛、亞馬遜、臉書、蘋果、谷歌股價均下跌逾20%。

美國樓市、債市也遭大舉拋售。全美房屋建筑商協會（NAHB）周一發布的數據顯示，11月NAHB房產市場指數暴跌8%，創下2014年2月以來最大跌幅，較2017年12月高點下跌了19%。數據顯示，美國房價自2012年觸底后，至今累計漲幅超過50%。美國30年期平均固定抵押貸款利率已升至5.17%，逼近2008年12月次貸危機爆發的6%水平。

美國國債是全球資本流動的風向標，是全球資產配置的核心標的。目前，包括中、俄、德、日、法等多個具有國家背景的投資者正在大舉減持美債。

國際原油價格已創9個月新低，布倫特原油期貨昨盤中跌破62美元/桶，日內跌幅一度超過7.5%，創一年來的最大跌幅。

比特幣像是自由落體跌跌不休，今年以來累計跌幅近7成。黃金、日元等傳統避險資產也止步不前。

對此，高盛發布研報稱，投資者仍然可以保持股市敞口，但應該提升現金的配置。“現金在多年以來首次成為有競爭力的資產配置選項。”高盛策略師David Kostin在報告中表示。

十年輪回經濟衰退前兆

各類資產價格大幅下跌，是正常市場調整還是經濟衰退前兆抑或經濟危機預演？

深圳新里程董事長賴戌播表示，美元資產價格高位大跌，意味著全球經濟放緩的擔憂上升，但引發經濟危機的可能性很小。他說，美國經濟景氣造就了一輪史上最長牛市，此前美國股市、樓市價格均處于歷史峰位，其中，美國三大股指9年多累計漲幅超3倍，美國住宅價格也處于歷史最高位。最近美國股票市場振幅明顯加大，而朱格拉經濟周期9至10年一輪回，美國股市十年見頂是大概率事件。目前美國股市特別是科技股泡沫大，美國股市由牛轉熊回調幅度會較大，回調時間可能會持續一至兩年。而美國房價受美元持續加息影響，近期跟隨美股出現較大跌幅，鑒于樓市累計漲幅相對有限，預計回調幅度也會小于股市。

賴戌播說：“美元資產價格悉數回落階段，現金可能會好過任何美元資產，未來一段時間投資者可適當增持現金。”

“近期美元資產價格高位跳水，經濟衰退前兆的概率大增。”恒創天下投資總監羅曉鳴表示，美股三大股指見頂跡象開始顯現，明星科技股普遍大幅跌入熊市。預計美股筑頂會持續半年到一年，頭肩頂或者雙頂的可能性都存在，但未來三大股指不會再創新高，做頂完成后會出現快速暴跌走完熊市。“美國減稅等刺激政策效應逐漸減弱，貿易摩擦會影響上市公司業績增長，美股由牛轉熊兆頭已越來越明顯。而美股走熊勢必導致樓市下跌，原油等其他資產價格也會大幅回調”。

恒大集團首席經濟學家任澤平表示，美股連續大跌，可能是特朗普景氣終結的前兆，預示美國經濟可能已經見頂。這將對全球經濟形勢產生深遠影響。“本輪美股大跌直接原因是利率上升和風險偏好下降：一是利率中樞水平持續上移壓制估值；二是投資者在通脹上行、美聯儲加息加快、經濟放緩、中東地緣形勢緊張等條件下避險情緒提升”。他說，美股暴跌并不意味著美股崩盤轉熊，而更可能是高位震蕩調整。而美聯儲持續加息后，利率創8年來最高水平限制了需求，美國住宅建筑商信心指數大跌8%，美國房地產市場開始降溫。（鐘國斌）