隨著紓困資金的出手馳援，A股高質押情況得到一定程度的緩解，本月質押規模在年內首次出現了下降，但仍有94股的質押比例超過50%。受訪的業內人士指出，這是特殊時期的特殊政策，上市公司不宜濫用股權質押，并呼吁監管層正確引導。

質押規模較上月降近千億股

數據顯示，各地政府、券商、保險機構等相關產品總規模已接近4000億元。目前已經有55只個股獲得“紓困基金”馳援，其中24家上市公司以質押融資的方式獲得了地方政府救援。同花順數據顯示，截至11月26日，全市場質押股數累計為5449.87億股，較上月底的6430.33億股減少980.46億股，下降15.38%，結束了2018年以來單月持續增長態勢。

不過，根據同花順數據，截至本周一收市，仍有94股的質押股數占其總股本的比例超過了50%，其中搜于特的質押比例最高，為83.58%；質押比例超過70%的股票有印紀傳媒、美錦能源、貴人鳥、海德股份、銀億股份、茂業商業、藏格控股、曲美家具與泛?？毓傻?只股票。

紓困資金應慎擇公司救援

財經評論員郭施亮建議，地方國資、銀行、券商等參與馳援的機構應注重對被救援對象的選擇，即有針對性地尋找優質公司。“被救援公司需要進行本息償還，若公司經營情況太差、產能落后，拿到救援資金會無力還本付息，反而會增加它們的壓力。

信和投資總監關鐵良在接受記者采訪時表示，監管層正視了股權質押風險，但應該將受救援公司的股東減持行為視作個別現象，紓困資金只是為了暫時緩解質押風險，目前A股很多股票跌幅過大，已經到了價值區間，紓困資金并不承擔太大的風險。他表示，這是特殊時期管理層采取的特殊政策，而隨著行情的向上啟動，質押風險等相關問題都能得到逐步解決，紓困資金也有望平穩退出市場。

郭施亮指出，股權質押也存在有利的一面，對上市公司來說，這一融資方式優于民間借貸，不宜過分否定?！叭衄F金流較好、質地較優的公司可以考慮保持一定的質押率，但若公司現金流較弱、處于落后產能狀態，則不宜過度質押?！笔袌鰧蓶|變相減持的情況存在擔憂，他建議監管層做好政策引導，對質押率過高的，可考慮通過調整保證金等方式調節公司的質押率，提升違法違規的成本。（詹鈺葉）