深圳商報2018年12月17日訊 500ETF基金在今年迎來了爆發式發展，目前管理規模已逼近400億元。南方基金羅文杰在接受記者采訪時表示，500ETF一路走來，迄今有兩座里程碑。一是在2015年上半年4月到7月，中證500股指期貨正式推出，為500ETF在全市場近九成的成交額打下了堅實的基礎。二是近期規模快速增長，并接近400億元大關，這也意味著投資者越來越成熟，開始從量變到質變的新階段。

資產配置時代已到來

“500ETF從本身屬性而言，是機構更加青睞的產品，例如今年可以看到險資加倉明顯。但是我們也發現，第二棒接力的個人投資者也已經加入了。”羅文杰表示。

500ETF的2018年中報數據顯示，前十大持有人除聯接基金外，均為機構投資者。對比2017年報，500ETF的機構持有份額從26億份增至39億份，其中險資持有份額數從約1億份（約6億元）增長至近5億份（約27億元），份額增長3.82倍。

更為關鍵的是，500ETF個人投資者持有份額數從2017年報披露的1.85億份增長至2018年中報的5億份，份額增長1.70倍，個人投資者持有份額占比從不足7%增長至超過11%。從ETF基金整體發展來看，今年上半年，ETF投資者戶數從去年底的75萬戶暴增至116萬戶，增長率達55%。半年41萬戶的增量遠超過去十年的總和。

羅文杰認為，個人投資者群體自身也在慢慢成熟。在經歷一輪回調后，更多的投資者了解到了ETF投資透明、風險分散、緊跟市場、費用低廉的優點，樹立了指數化投資的理念，更加青睞投資于ETF。

把握成長新經濟

截至12月7日，500ETF今年以來凈流入超過240億元，規模增長接近90%。對此，羅文杰坦言：“短期基本面并沒有太大的變化，低估值與風險分散效應仍然是500ETF吸引投資者的重要原因。”

她認為，受各種因素影響，今年市場有所下跌，但ETF規模卻持續逆勢上漲。究其原因，一方面，市場估值已經比較具有吸引力，截至12月7日，中證500的市盈率僅19倍，處于歷史底部；滬深300市盈率不到11倍，創業板市盈率僅30倍，均處于歷史較低位置；從全球視角來看，MSCI中國A股國際通指數市盈率僅在10倍左右，對比國際主要市場均處于較低水平，凸顯了投資價值。另一方面，A股市場在當前監管趨嚴、“雷”股頻發的背景下，ETF分散化投資的特性有助于降低個股風險集中度，其與生俱來的風控效果通過了市場的檢驗，獲得了投資者的認可。

從基本面角度來看，羅文杰指出，A股中盤股的盈利增速已經開始回暖。中證500同時還具有“民營企業特點”。按11月底的指數權重測算，中證500指數成分股近半數為民營企業，占指數權重44%，高于滬深300的21%。如果將公眾企業也納入，那么民營企業的比重將超過一半。基于國家對民企的鼓勵與扶持，500ETF未來或將持續受益。“因此，中證500所代表的中盤股可以被稱為成長新經濟的代表。”羅文杰總結。

作為全市場第二大的股票型ETF管理者，在與不少機構投資者的交流過程中，羅文杰了解到他們的心態，即普遍認為當前市場估值便宜，包括部分外資也看好A股，原因就在于性價比較高。“如果拉長時間回頭來看的話，此刻或許就是建立信心的時候。”羅文杰表示。（李玲）