上周兩市延續單邊調整趨勢，再創調整新低，上證50跌破7月低點，三大股指周線均以中陰報收。上證50周跌幅4.84%、滬綜指周跌幅2.99%、深成指周跌幅3.83%、創業板周跌幅3.06%，拖累股指走弱的主要動力來自上證50權重藍籌，金融、地產、家電及醫藥跌幅居前，一周盤面看次新、科創、網游有短暫活躍，幾無持續性熱點，在50藍籌持續性殺跌影響下，市場呈現悲觀情緒。

消息面：國務院印發個人所得稅專項附加扣除暫行辦法，明確了6項專項附加扣除的扣除范圍、標準、方式等，自2019年1月1日起施行；我國擬修法促進農村土地制度改革；本周公開市場將有4900億元逆回購到期；EPFR數據顯示，上周全球新興市場股票型基金資金凈流入額創下42周高位，其中，中國股票型基金成為最重要“推手”，連續三周凈吸金超10億美元。

中央經濟會議凸顯資本市場地位提升、重要性，資本市場制度改革、中長期機構資金入市、大規模減稅降費政策逐一落實是市場走出持續弱勢基礎，短期看隨著政策利好不斷釋放，本周有望走出企穩、回升。

技術面：短期超跌，日線、60分鐘KDJ低位鈍化，本周企穩、回升，超跌反彈。本周股指運行區間：上證50指數2280--2330點、滬綜指2490---2550點、創業板1260--1300點。

操作建議：本周外圍股市圣誕休市，A股超跌、政策利好顯現下有望企穩、回升；50白馬藍籌持續調整顯示中線資金籌碼松動，市場結構性價值中樞再下臺階，近期注意回避業績風險，尤其是商譽減值對公司年報影響。創歷史新高的1.4萬億A股商譽，已切實地影響上市公司的年度業績；在已發布的年報業績預告中國，有49家公司認為存在商譽減值風險，將在2018年年底進行減值測試，一旦確認減值，將導致2018年業績下滑、轉虧或擴大虧損，商譽減值成為一些公司業績不確定性的一大來源。

 （以上分析僅供參考、據此投資風險自擔）

劉剛 

太平洋證券零售業務部總經理助理；財富管理中心副總經理 

上海第一財經、武漢經廣、山東經廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業經營師協會會員、高級經營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環保科技有限公司投資顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業研究17年以上； 

執業注冊編號：S1190614030001