1月4日晚，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。記者注意到，2018年央行實施了四次降準，這是央行2019年首次全面降準，業內人士表示，降準有利于緩解市場中長期資金面，對股市中長期有一定利好作用，特別是連續的降準之后，累計釋放的資金量規模巨大，對股市資金面會有明顯的紓解作用，投資者可關注上漲趨勢良好的超跌個股。

降準力度空前

值得注意的是，央行此次降準力度超過以往。一方面，這次是全面降準，而非定向降準；另一方面，此次降準共計1個百分點，此前大多數是一次降準0.5個百分點。而這次是一個月內降兩個0.5%，為歷史上之最。

近年的統計數據顯示，自2011年11月底開始，央行開始進入連續降準周期，其中次日滬指上漲概率不到一半，可見降準對股市的短期刺激作用并不明顯。

如2015年6月和8月的兩次降準適逢A股下跌，降準的動作并未扭轉當時市場恐慌情緒，A股市場還是延續之前的下跌趨勢。

央行最近一次降準是在2018年10月7日。當時央行宣布從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。消息公布之后的次一交易日，滬指仍然低開低走全天下跌3.72%。

從央行16次降準的滬指表現來看，其中次日滬指平均下跌0.57%，上漲概率為38%；5個交易日滬指平均上漲0.22%，上漲概率約44%。

安信證券的黑科技系統顯示，當前A股有進入某個重要級別底部末端的明顯跡象，因而當前的降準利好效果可能會相對較好，大概率助推A股市場超跌反彈。

提振股市信心

英大證券研究所所長李大霄認為，此次降準是實質性利好，有利于穩定經濟增長，對股市也有積極的正面作用。銀行、地產、保險等行業都將獲益，建議投資者關注銀行、非銀金融、地產、基建等優質藍籌。

深圳新里程董事長賴戌播表示，當前A股市場處于歷史底部，貨幣政策邊際寬松已經開始顯現，此次降準利好大金融、地產、有色等板塊，有利于A股市場超跌反彈。他說，A股市場將迎來春節紅包行情，中小創個股機會大于白馬藍籌，投資者可關注5G、大數據等新興產業標的。

資深業內人士認為，降準有利于緩解市場中長期資金面，對股市中長期有一定利好作用，特別是連續的降準之后，所累計釋放的資金量規模巨大，對股市資金面會有明顯的紓解作用。投資者可關注上漲趨勢良好的超跌個股，累計跌幅大、股價處于低位的錯殺股是首選。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，市場對降準已有充分預期，在A股市場磨底過程中，風險偏好難以明顯提升，再加上美股回調對A股的沖擊，降準對股市后續的作用十分有限。他說，A股市場經過持續調整，市場風險已經逐步釋放，估值處于歷史低位水平，后市A股或存在戰略性機會。

“從過去經驗看，降準對股市的影響都不太明顯。2014年以來，央行共降準10次，降準之后的30天內，有4次股市下跌，6次股市上漲。”融360理財分析師劉銀平也表示，降準對股市屬于利好，尤其在當前股市持續低迷的狀況下，有利于提振市場信心。

中信保誠基金投研認為，降準對股市短期有利，但不宜過度樂觀，相對利好資金敏感型行業。本次降準有助緩解市場流動性偏緊問題，對市場存在一定正面影響。但考慮到市場仍面臨來自業績方面的擾動，且信用投放效果仍然有待觀察，因此不宜過度樂觀。配置上建議投資者關注銀行、地產、基建等板塊。（鐘國斌）