【智通觀點】
周五降準，美聯儲主席鮑威爾鴿派美股接力飆升，肯定是好事，內外環境看似都很好。如果仔細看降準的文件，有很多玩味的地方，直陳本刊的觀點：
1.降準在預期之內，但是時間點卻超預期，托底意圖明顯。之前剛剛做了TMLF，現在全面降準可不僅僅是為了官方所說的民企。今年基建普遍預估投資2-2.5萬億，去年1.4萬億，這筆需要的錢也不少。
2.降準是分兩次執行，平滑流動性意圖非常明顯，和寬松十萬八千里，現在的貨幣策略就是添油戰術，而不是畢其功于一役的殲滅戰，維持穩健是核心。
3.降準不代表后面有降息，也不是寬松，不用太樂觀。通稿里邊專門提到了匯率方面的限制，不能給匯率造成壓力。部分解讀過于樂觀，有“給三分顏色就開染坊”的意思。
4.行情打雞血是有的，但是要區分的看。區分的表現就是板塊：上周五漲幅前三的板塊是醫藥、證券和地產。醫藥上漲是因為跌過了，有部分超跌反彈的意思。證券是降準最直接利好，預計仍有反彈，但是持續性等同于市場。警惕地產，不要用老眼光去看所謂的寬松。本刊繼續維持基建確定性第一的觀點，醫藥有估值修復的需要，但是短期內沒有結構性機會。
額外說說銀行的理財子公司，如果該項措施繼續推進下去，未來兩三年回頭看，可能影響最大的事件之一可能就是這個，支持實體經濟，改變商業銀行的盈利結構和在經濟中的作用，改變投資者結構等等一系列的反應，影響還遠遠沒有釋放出來。
【公司要聞】
1.石藥集團(01093)獲授5個創新抗腫瘤小分子化合物于中美的獨家開發及商業化權
2.中國煙草全資子公司準備在香港上市母公司利稅總額超10000億
3.小米(01810)入股TCL結成戰略合作大家電業務將獲強援
4.聯康生物科技(00690)預計抗糖尿病藥阿卡波糖片于上半年獲批生產
5.中廣核電力(01816)擬提供寧德二期核電項目的工程建設服務總價款不超46.89億
6.中國鋁業(02600)獲控股股東累計增持1.6億股A股及1.15億股H股
7.宏利金融-S(00945)連續4日共回購320萬股耗資6195.11萬加元
8.敏華控股(01999)獲控股股東黃敏利增持300萬股
9.理文造紙(02314)1月4日耗資2491萬港元回購385.8萬股
10.雷蛇(01337)1月4日耗資1362.1萬港元回購1309.7萬股
11.中國新華教育(02779)控股股東增持170萬股持股達71.5%
12.創科實業(00669)1月4日斥資826.7萬港元回購20萬股
13. WANG ON GROUP(01222)1月4日斥資563萬港元回購6000萬股
14.新世界發展(00017)1月4日斥322.13萬港元回購30.8萬股
15.中電光谷(00798)1月4日耗資225萬港元回購556.8萬股
16.威勝控股(03393)1月4日耗資189.7萬港元回購50萬股
17.中國新華教育(02779)控股股東增持170萬股持股達71.5%
18.遠東發展(00035)1月4日斥169.15萬港元回購50萬股
19.元征科技(02488)1月4日耗資約121.8萬港元回購18.65萬股
【財報速遞】
1.萬科企業(02202)12月份合同銷售額同比增長1.25%至630.1億元
2.碧桂園(02007)2018年實現歸屬股東權益的合同銷售額5018.8億元同比增長31.25%
3.中國金茂(00817)12月份簽約銷售額同比增長79.32%至141.89億元
4.合生創展集團(00754)2018年合約銷售額同比增62.3%至149.75億元
5.花樣年控股(01777)2018年銷售額同比增長49.6%至301.73億元
6.當代置業(01107)2018年銷售額同比增長44.9%至321.56億元
7.融創中國(01918)2018年度合約銷售額同比增27%至4649.5億元
8.中廣核電力(01816)2018年度總上網電量約15.7萬吉瓦時同比增14.02%
9.特步國際(01368)第四季度平均同店銷售同比維持中雙位數增長
10.時代中國控股(01233)12月合同銷售額同比增長13.99%至67.77億元
11.廣汽集團(02238)2018年汽車銷量同比增7.34%至214.79萬輛
12.康達環保(06136)截至2018年年末已投運營污水項目規模同比增3.4%至312.7萬噸╱天
13.信利國際(00732)2018年度營業凈額減少5%至196.94億港元
【宏觀及行業】
1. 【央行全面下調存款準備金率1個百分點】中國央行全面下調存款準備金率1個百分點。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。這樣安排能夠基本對沖今年春節前由于現金投放造成的流動性波動，有利于金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。
2. 【央行工作會議：保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定】2019年央行工作會議1月3日至4日在北京召開。會議要求，實施穩健貨幣政策，加強市場預期引導，繼續打好防范化解重大風險攻堅戰。穩健的貨幣政策保持松緊適度。進一步強化逆周期調節，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定。穩步深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。積極推廣民營企業債券融資支持工具，鼓勵地方政府成立支持民營企業融資基金，推動實施民營企業股權融資支持工具。推動出臺金融控股公司監管辦法，加快補齊金融監管短板。加快推動金融市場創新發展和金融機構改革。支持境外主體在境內發債融資，鼓勵境外投資者投資中國債券市場。進一步做好雄安新區深化改革開放金融服務工作。
3. 【銀保監會正式批準中國農業銀行、交通銀行設立理財子公司】銀保監會正式批準中國農業銀行、交通銀行設立理財子公司。此前已獲批的中國建設銀行、中國銀行理財子公司正在抓緊推進正式開業的各項準備工作。這將進一步豐富機構投資者隊伍，拓寬金融市場資金渠道，滿足金融消費者多樣化金融需求。
4. 【美聯儲主席鮑威爾：若有需要美聯儲將改變縮表政策】美聯儲主席鮑威爾表示，2018年美國經濟良好，就業數據強勁，仍然預計消費者支出及其他數據將保持強勁，美聯儲將保持耐心實施靈活的政策，若有需要，美聯儲將改變縮表政策。美股直線拉升，道指漲近600點，納指漲超3%，標普500指數漲近3%。
5. 【長三角沿江地區水泥熟料價格大幅下調160元/噸】1月5日，長三角沿江地區熟料價格一次性大幅下調160元/噸，沿江出廠裝船價由之前的520元/噸跌至360元/噸，價格回落后比2018年初仍然高出30元/噸。(數字水泥網)
6. 【中鋼協：12月份中國鐵礦石價格指數由降轉升后期難以大幅上漲】中鋼協稱，12月份，國內市場進入鋼材消費淡季，鋼鐵產量有所回落。受鋼材價格小幅回升和冬儲影響，鐵礦石價格有所上升。后期鋼鐵產量還會有所減少，鐵礦石港口庫存小幅上升，鐵礦石市場供大于求態勢進一步顯現，鐵礦石價格難以持續上漲，將呈波動運行態勢。
7. 【工信部等12部委發文持續加強稀土行業秩序整頓堅決依法取締關閉以采代探等違法違規開采稀土礦點】工信部發布《關于持續加強稀土行業秩序整頓的通知》，通知提出，加大對重點資源地和礦山動態督查力度，堅決依法取締關閉以采代探、無證開采、越界開采、非法外包等違法違規開采稀土礦點，沒收違法所得，徹底清理地面設施。督促轄區內稀土集團每年按時公示其所屬正在生產的稀土礦山名單和所有冶煉分離企業名單，接受社會監督，并在稀土產品追溯系統中如實填報原材料采購、實際產量、銷售量、庫存等信息。
8. 【發改委批復武漢市城市軌道交通第四期建設規劃總投資1469.07億】國家發改委發布關于武漢市城市軌道交通第四期建設規劃(2019-2024年)的批復，近期建設項目總投資為1469.07億元，其中資本金占40%，計587.6億元。
【主要股東增減持】
中國光大集團于2018年12月28日減持先健科技(01302)5000萬股，每股作價1.35港元，涉資約6750萬港元，最新持股數目約9.22億股，持股占比降至21.26%。
中國再保險于2018年12月28日增持京能清潔能源(00579)382萬股，每股作價1.88港元，涉資約718.16萬港元，最新持股數目約6.53億股，持股占比升至23.08%。
中金公司于2018年12月27日增持君實生物(01877)22萬股，每股作價23.96港元，涉資約527.12萬港元，最新持股數目1922萬股，持股占比升至12.10%。
【大行評級】
星展：升騰訊(00700)目標價20.24%至404港元重申“買入”評級
富瑞：投資者對吉利(00175)庫存問題過慮予“持有”評級及目標價16.5港元
野村：升中建材(03323)評級至“中性”目標價維持5港元
中金：維持三大行“買入”評級升中行(03988)目標價至5.71港元
高盛：升中國鐵塔(00788)目標價至1.7港元維持“買入”評級
德銀：預計電信業今年監管壓力緩和對三大電信股均予“買入”評級
大摩：維持潤電(00836)“增持”評級目標價17.62港元
匯豐：維持中石油(00857)“買入”評級目標價8.11港元
大和：大興轉場方案差于預期維持首都機場(00694)“沽售”評級
【交易鬧鈴】
TS WONDERS(01767)、天瑞汽車內飾(06162)定價日。
銀杏教育(01851)、微盟集團(02013)、成都高速(01785)招股中。
安科系統(08353)業績公布。
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