揮別A股四年后，ST長油昨日完成了恢復上市后的首秀，公司股價以大跌23.20%收盤。作為A股重新上市第一股，ST長油在退市期間完成了資產重組，剝離出虧損資產，重新恢復了盈利能力。

五大游資席位合力炒作

從“央企退市第一股”到“重新上市第一股”，ST長油用了4年零7個月的時間。

1月8日，ST長油恢復上市首日，公司股價以暴跌34.8%開盤，隨后直線拉升，被上交所臨時停牌，停牌前跌幅為28.31%。10點01分恢復交易后，ST長油再度拉升觸及停牌條件，截至收盤，股價報3.31元，下挫23.2%。

ST長油雖然收綠，但當前股價與該股從A股退市前相比，已經大幅翻倍，盈利十分可觀。2014年6月4日是長航油運（舊名）退市前的最后一個交易日，股價報收0.83元。ST長油重新上市首日，公司股票價格不設漲跌幅限制，開盤參考價為公司重新上市前在轉讓系統最后交易日的收盤價，即4.31元/股。

值得注意的是，ST長油盤中兩次拉升，背后可能是游資團隊作戰的結果。

記者梳理盤后龍虎榜數據發現，買入前五席位均為清一色的西藏東方財富公司旗下營業部，其中四個買入席位更同為西藏東方財富證券位于拉薩市的營業部，合計凈買入金額達3458萬元。華西證券股份北京紫竹院路證券營業部則凈賣出最多，達到2423萬元。

在ST長油退市后，股東戶數仍有121306戶，重新上市給了這些踩雷投資者離場套現的機會。與此同時，參與末日豪賭的資金獲利頗豐，昔日的私募大佬徐翔就在2014年的二季度突擊入股，買入2200萬股，按照當時退市整理的股價計算，入股成本僅在0.7元附近。

重新上市并不容易

ST長油從退市到重新上市，成為股市“不死鳥”，這是否意味著鼓勵投資者豪賭退市股？在當前退市監管不斷收緊的背景下，ST長油的案例并不具備普遍性，恢復上市的條件仍然十分嚴苛。

恢復上市的財務門檻并不低。長航油運曾經連續4年虧損，其通過破產重組才剝離了虧損資產與巨額債務。

公司2015年到2017年三個會計年度經審計的扣非凈利潤分別為6.11億元、5.29億元和3.80億元，符合規定的重新上市財務指標條件。同時，ST長油預測2019-2021年的利潤分別為2.25億元、2.46億元和2.51億元，公司盈利能力可持續。

依據上交所出臺的規定，ST長油恢復上市還滿足了股本結構、公司治理以及合規性等多方面要求。

財經評論員皮海洲指出，ST長油重新上市符合A股市場的制度規定，其已經過破產重組不因再被視為垃圾股。與此同時，作為監管部門，需要從嚴審核恢復上市的申請，而不能讓不符合重新上市條件的公司蒙混過關。

投機退市股風險大

在目前已經退市的企業中，能像 ST長油一樣幸運的企業十分少見。2013年退市的*ST創智雖然已經恢復盈利，但其在2016年6月提交恢復上市申請材料后，一直未獲深交所批復。因IPO造假，從創業板退市的欣泰電氣更是根本不具備重新上市條件。

英大證券首席經濟學家李大霄認為，投機退市股的風險巨大，投資者不應豪賭，并不是每一個退市后的公司都能重新上市，投資者應注意風險規避，堅持理性價值投資理念。