上周兩市股指高位震蕩、周陽報收，前高附近略顯猶豫。滬綜指周漲幅2.73%報收3104.15點，深成指周漲幅3.44%報收9879點，創(chuàng)業(yè)板周漲幅1.88%報收1693.87%，上證50周漲幅1.44%報收2795.39點；一周成交環(huán)比減少千億，連續(xù)兩周成交下降。盤面看券商、科創(chuàng)影子股、廣電系、工業(yè)大麻等主題投資漲幅居前，整體看股指高位大幅震蕩，個股波動較大，題材股持續(xù)性減弱。

消息面：銀保監(jiān)會副主席王兆星：銀保監(jiān)會正在抓緊研究新一輪的開放措施，進一步放寬市場準入條件，拓寬外資金融機構(gòu)的經(jīng)營范圍；易綱表示；在今年年底前還將推出以下措施：1．鼓勵在信托、金融租賃、汽車金融、貨幣經(jīng)紀、消費金融等銀行業(yè)金融領(lǐng)域引入外資；2．對商業(yè)銀行新發(fā)起設(shè)立的金融資產(chǎn)投資公司和理財公司的外資持股比例不設(shè)上限；3．大幅度擴大外資銀行業(yè)務(wù)范圍；4．不再對合資證券公司業(yè)務(wù)范圍單獨設(shè)限，內(nèi)外資一致；5．全面取消外資保險公司設(shè)立前需開設(shè)2年代表處要求；證監(jiān)會及相關(guān)部門繼續(xù)深化資本市場基礎(chǔ)性制度改革，大力拓展各類融資渠道，不斷加大對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、國防軍工企業(yè)的政策支持力度；發(fā)改委副主任寧吉喆在“中國發(fā)展高層論壇2019年會”上表示，擴大改革混合所有制改革試點，全力推進鐵路油氣電力壟斷行業(yè)改革；金融期貨套期保值新規(guī)實施，期現(xiàn)匹配指數(shù)基金范圍擴展；博鰲亞洲論壇2019年年會將于3月26日至3月29日在海南博鰲舉行；博鰲亞洲論壇2019年年會期間，海南省將向外界首次展示“博鰲智能網(wǎng)聯(lián)汽車及5G應(yīng)用試點項目”；上交所公布首批9家科創(chuàng)板受理企業(yè)，分別為晶晨半導(dǎo)體、睿創(chuàng)微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技，武漢科前生物。據(jù)統(tǒng)計，涉及的A股影子股共超30只。晶晨半導(dǎo)體涉華勝天成、TCL集團、創(chuàng)維數(shù)字、泰達股份、新湖中寶；睿創(chuàng)微納涉四川成渝、康緣藥業(yè)、共達股份；天奈科技涉新宙邦、大港股份、洋河股份、華聞傳媒；江蘇北人涉聯(lián)明股份、譽衡藥業(yè)、軟控股份；利元亨涉TCL集團、寧德時代、有研新材；寧波容百涉兆馳股份、長江傳媒、卓翼科技、森霸傳感、江蘇陽光、銀億股份；安瀚科技涉天壕環(huán)境、棒杰股份、東方創(chuàng)業(yè)、張江高科；行業(yè)動態(tài)：第七屆新能源汽車國際論壇將于3月28日-29日在上海召開；周五（3月22日）亞洲市場休市之后，全球股市、期市都崩盤了，資金瘋狂逃離風(fēng)險資產(chǎn)，涌入避險通道；北上資金上周累計凈賣出8.69億元，為今年以來首次周度凈流出。

海外金融市場大幅下跌、北向資金呈現(xiàn)單周凈流出均顯示近期A股處于估值修復(fù)后所面臨的諸多不確定因素影響（如海外市場傳導(dǎo)、上市公司盈利持續(xù)性證偽、大股東密集減持、巨大獲利盤回吐及技術(shù)面壓力等），而金融業(yè)加大對外開放在一定程度抵消外圍市場利空傳導(dǎo)，但指數(shù)繼續(xù)上行則面臨較大拋壓，預(yù)計本周多空交織、維持震蕩區(qū)間運行格局。

美債收益率倒掛：3個月美國國債收益率為2.459%，而10年期國債收益率為2.437%，這是自2007年以來長短端息差首次出現(xiàn)負值。收益率曲線倒掛也被稱為是反向收益曲線，通常被視為經(jīng)濟衰退的預(yù)測指標，歷史上的經(jīng)濟事件也表明，這種倒掛出現(xiàn)之后，的確會發(fā)生經(jīng)濟衰退或者經(jīng)濟危機。

北上資金年內(nèi)首現(xiàn)周度凈賣出：滬指上周(3月18日至3月22日)上漲2.73%，北上資金僅周一凈流入33.88億元，其余四個交易均為凈流出狀態(tài)，累計凈賣出8.69億元，為今年以來首次周度凈流出。

技術(shù)面：本周謹慎股指短期壓力受阻回落，滬綜指3136--3149點、創(chuàng)業(yè)板1750點一線、上證50于2859、2930點一線壓力。

操作建議：本周建議逢高減倉近期大幅炒作的主題投資（工業(yè)大麻、科創(chuàng)影子股），適度關(guān)注軍工、創(chuàng)新醫(yī)藥等補漲品種，此外金融行業(yè)實質(zhì)性加大對外開放，國內(nèi)金融機構(gòu)加快金融科技融合滲透率，帶動金融科技科技創(chuàng)新及龍頭公司銷售。本周操作以防御性操作為主，輕倉短線快進快出，切勿戀戰(zhàn)。主題投資一覽：1、金融開放（金融科技300377贏時勝）；2、期現(xiàn)匹配指數(shù)基金范圍擴展（000996中國中期）；3、國防軍工（002149西部超導(dǎo)）；4、電力油氣改革（600025華能水電）；5、海南博鰲論壇（600515海航基礎(chǔ)）等。

關(guān)注：002149西部材料公司背靠西北有色金屬研究院，在稀貴金屬領(lǐng)域優(yōu)勢地位長期保持，產(chǎn)品應(yīng)用于軍工、核電、環(huán)保等領(lǐng)域，已發(fā)展成為國內(nèi)規(guī)模較大、品種齊全的稀有金屬材料深加工生產(chǎn)基地。七個主要控股子公司協(xié)同發(fā)展，子公司西諾公司是國內(nèi)核電控制棒、核電用稀有金屬復(fù)合材料唯一供應(yīng)商。公司與西部超導(dǎo)（科創(chuàng)板呼聲很高）同屬于西北有色金屬研究院控股。（來源2016年12月19日東興證券公司研究報告“西部材料（002149）：核電及環(huán)保業(yè)務(wù)成最大亮點”）。

贏時勝（300377）抓監(jiān)管紅利，打造金融科技內(nèi)功；作為一家為金融機構(gòu)及其高端客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)提供整體信息化建設(shè)解決方案的應(yīng)用軟件及增值服務(wù)提供商，公司的金融業(yè)務(wù)研究團隊和信息系統(tǒng)研發(fā)團隊不斷研究國際金融軟件業(yè)務(wù)和技術(shù)發(fā)展的新趨勢，目標是研發(fā)一流的金融軟件產(chǎn)品，向市場提供領(lǐng)先、實用的軟件產(chǎn)品和服務(wù)。公司將通過產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、營銷創(chuàng)新，追求有質(zhì)量、高效率的持續(xù)增長，發(fā)展成為中國金融軟件行業(yè)的領(lǐng)跑者之一。

公司目前產(chǎn)品業(yè)務(wù)伴隨大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、微服務(wù)等新技術(shù)的客戶應(yīng)用的落地，進一步延伸到場外交易、非標資產(chǎn)、TA資產(chǎn)清算、資管智能運營、托管智能服務(wù)等。產(chǎn)品應(yīng)用于金融行業(yè)研究、分析、投資、交易、風(fēng)控、監(jiān)督、清算、核算、估值、績效評估、存托管、數(shù)據(jù)整合、客戶服務(wù)等全業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。（來源2018年8月16日國信證券公司研究報告“抓監(jiān)管紅利，打造金融科技內(nèi)功”）

 （以上分析僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險自擔(dān)）

劉剛 

太平洋證券零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理；財富管理中心副總經(jīng)理 

上海第一財經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業(yè)經(jīng)營師協(xié)會會員、高級經(jīng)營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環(huán)保科技有限公司投資顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業(yè)研究17年以上； 

執(zhí)業(yè)注冊編號：S1190614030001