節后A股迎來反彈，但上市公司重要股東卻借機減持。同花順數據統計顯示，截至28日，3月以來重要股東即大小非凈減持規模高達201億元，創出2016年12月以來的單月新高。至此，今年以來大小非已累計減持約345億元。對此，業內人士表示，部分大小非減持或是為了緩解質押風險，投資者對于大筆減持的公司應保持警惕。

減持或為了緩解質押風險

同花順數據顯示，3月至今共有442家凈減持，凈減持金額201.3億元，創出2016年12月以來的單月新高。

今年A股大幅反彈，主要股指漲幅超過兩成，然而大小非減持力度卻越來越大，從1月的54.5億元到2月的89.1億元，而3月至今的減持金額已遠超前兩個月的總和。

對于大小非的大舉減持，業內普遍認為，本輪減持回升主要原因有兩點：一是股價大漲后“大小非”集中套現；二是股權質押壓力導致。

前海開源首席經濟學家楊德龍分析稱，“大小非減持或是因為自身有資金需求，或是為了緩解股權質押危機而被迫減持。”

天風證券研究所副所長徐彪指出，“今年以來市場反彈過程中，產業資本反而出現了大規模的減持。原因可能在于民營企業急需大量資金修復資產負債表和解決股權質押問題。尤其在過去兩年去杠桿的過程中，雖然國企處于穩步主動降杠桿的階段，但是民營企業面對的經營風險則較大，在民營企業負債端增速下降的同時，資產端的增速在以更快的速度下行，導致出現了被動加杠桿的局面。因此，民營企業的資產負債表亟待修復，而另一方面化解股權質押風險的急迫性也自不必說。”

根據太平洋證券統計，在類似于2007年、2009年、2015年的牛市行情中，大規模減持會在較長時間(10個月左右)中反復出現，直至市場見頂。2010年和2013年的階段性反彈中，減持潮也會持續約1-3個月，直至市場見頂。

經濟學宋清輝認為，如果大小非減持持續下去，代表產業資本的一種態度，而A股的反彈空間也將受到抑制。

8只個股被減持超5億元

同花順數據顯示，立訊精密、中南建設、國泰君安等8只個股3月被減持金額超過5億元。

其中，立訊精密被減持金額最大，高達17.3億元。3月4日，立訊精密控股股東立訊有限通過大宗交易系統減持公司股份4607.15萬股，占公司總股本比例1.12%，減持均價19.84元/股。3月8日，立訊有限又減持了3621.85萬股。不過，減持對該股并未產生太大的沖擊，立訊精密3月以來上漲逾10%。

排名第二的中南建設18日晚發布公告稱，截至3月15日，中南建設2017年員工持股計劃持有的公司股份已按照相關約定出售完畢，累計減持金額高達11.4億元。

值得注意的是，多只妖股在連續爆炒后遭遇大股東減持。如東方通信大漲逾6倍后，3月19日控股股東突然宣布擬減持不超過2%，公司股票應聲大跌近8%，隨后一路下跌。

“不管大小非減持是出于何種原因，向市場釋放的都是負面信號。”楊德龍表示，“因此投資者對于股東大筆減持的公司應盡量回避。”

增持方面，江蘇銀行、川投能源、國投電力、江蘇神通、騰達建設位居3月增持金額前五名，增持金額均超過1億元。（陳燕青）