滬指在3000點附近徘徊了一個月后，突然在一季度的最后一個交易日出現強勢反彈，單日大漲3.2%；創業板指同日暴漲4.10%。

滬深股市在橫盤一個多月之后的突然啟動意味著什么？又傳達了怎樣的市場信息？

股指異動呈現普漲之勢

首先需要觀察，上周五的股指“暴動”過程有什么特征。

最引人注目的，是市場表現之強。上證綜指收盤漲3.2%報3090.76點，創一個月來最大日漲幅；創業板指漲4.1%報1693.55點。兩市成交8363億元，較前一日放大兩成。

市場的顯著走強成功吸引了資金流入，尤其是被人們視為風向標的北向資金，全天凈流入117億元，創近四個月新高。

從盤中熱點觀察，兩市呈現出普漲態勢，大盤藍籌與中小成長齊飛，所有行業全線上漲，其中以券商為代表的金融板塊、地產、以白酒為代表的食品飲料板塊領漲。

經過一日大漲，近期盤中失地得到明顯收復。尤其是上證綜指，再次迫近3100點整數關口，與本輪高點3129.94點僅一步之遙。全周下來，各主要股指都呈現微漲或者微跌的橫盤報收之勢。

央行盤后緊急辟謠“降準”

A股異動，往往伴隨著利好消息的刺激，人們正在一一梳理，央行已經親自下場辟謠：針對此前市場傳聞的“中國人民銀行決定自2019年4月1日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點”，官方微博“央行微播”于3月29日深夜11點20分發文辟謠，此為不實消息。

其實，降準傳聞并非空穴來風。此前兩會期間，來自權威部門的公開表態顯示，今年政府有意多策并舉、多管齊下，抓住卡脖子的問題，讓小微企業融資成本在去年基礎上再降低1個百分點。多位分析師也據此提出，今年內多次降準是大概率事件，下一個降準窗口較有可能在4月出現。

央行及時辟謠迅速擊碎了市場的降準預期，但當日激勵投資者氣氛的利好消息顯然不止這一條。

最受機構投資者認可的，是績優股業績好于預期。當日公布的白酒龍頭貴州茅臺年報超預期，2018年營業收入同比增長26.49%，凈利潤同比增長30%，每股收益28.02元，公司擬每10股派發現金紅利145.39元。這一信息帶動消費板塊集體表現。招商基金的分析師認為，隨著經濟逐漸企穩和減稅降費的落地，消費板塊業績的悲觀預期有望進一步修復。

此外，海富通領先成長混合基金經理李志認為，流動性超預期是推動2019年市場上漲的主要因素。1月社融數據顯著回升，美聯儲今年表態不加息，央行貨幣政策也偏寬松，所以年初以來海外流動性超預期的寬松是本輪行情最主要的原因。大漲當日，北上資金加速流入117億，對績優藍籌構成重要支撐，似乎也正印證了這一點。

估值修復行情告一段落

A股市場的一日暴漲究竟傳遞了怎樣的信息？大盤未來是否重拾升軌，抑或僅僅是利好一日游？

記者在盤后廣泛采訪多位機構投資者發現，人們對于股指的未來漲幅并沒有太樂觀的預期，反倒是認為年初以來的估值修復行情已告一段落。下一步，市場將會把更多的關注投入到基本面有實質性改善的個股。

海富通的基金經理李志認為，從年初以來的普適性估值修復行情已接近尾聲，后續行情演繹難以在純流動性寬松的因素下推動，可能會根據基本面情形進行分化。之前純靠流動性推動、基本面并沒有顯著好轉的一些上市公司，會有下跌風險，而有實際基本面支撐的在后續有望表現較好。值得重點關注的領域包括：一二線城市房地產竣工數量的增長有望帶動地產產業鏈回暖，看好廚電、家居細分領域；金融IT板塊將顯著受益于成交量擴大帶來的系統升級需求；新能源汽車銷量有望超預期。

浦銀安盛基金的分析師也認為，市場估值修復的行情已經告一段落，市場將圍繞3000點震蕩整固，結構比指數更重要。6月份科創板首批公司上市是未來一個季度最大的主題，看好國產軟件、芯片、5G為代表的科創主線，受益于外資持續流入的消費藍籌白馬亦有較好的配置價值，保持長期關注，同時繼續重點配置農業、新能源等景氣向上的行業。

匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超表示，未來A股面臨兩種可能性，一是不懼短期海外調整，經過非常短的調整后，銀行板塊帶動大盤指數上臺階，增量資金有望繼續入場；另一種是全球同步進入避險模式，國內市場可能出現回調，如果這樣則提供再次提升組合beta的機會。目前市場面臨業績披露期，可重點關注一季度業績可能超預期的個股，適當降低組合的彈性。（王欣）