A股單邊下行，題材炒作全面退潮。上證綜指收盤跌2.43%報3123.83點；深證成指跌3.21%失守萬點大關，創5個月來最大跌幅；創業板指跌2.84%；盤面看環保、IT設備、電氣設備、供氣供熱、化工、汽車等跌幅較大，農業、銀行、食品飲料、保險、醫療等相對抗跌。前期熱門題材股燃料電池、石墨烯、新能源汽車、工業大麻集體跳水，拖累短期市場人氣。北向資金凈流出17.06億元，已連續四日凈流出。

消息面：央行回應貨幣政策走向：以前沒有放松，現在也談不上收緊，下一階段將繼續實施穩健的貨幣政策；特斯拉正在加速推進其位于中國上海工廠的工程進度，計劃9月份下線首輛國產Model3，比計劃提前；樂視網：公司股票將自4月26日開市起停牌，深交所將在停牌后十五個交易日內作出是否暫停公司股票上市的決定。

2季度貨幣政策難以延續1季度寬松局面、北向資金4月大幅凈流出、清查場外配資及業績地雷風險集中釋放構成2季度市場大幅波動因素，中期看股指需要經過充分調整消化這一波1月以來由于信用周期寬松、政策面監管放松引發的階段反彈，5月A股面臨結構性風險。短期看連續4天調整后有技術性反抽需求，預計今日股探底反彈，紅盤報收。

技術面：自4月8日以來構筑復合頭部，5月A股面臨系統性調整；短期有技術性反彈需求，20日均線構成反彈壓力。

操作建議：自4月8日以來構筑復合頭部，5月A股面臨系統性調整；短期有技術性反彈需求，20日均線構成反彈壓力；目前已經接近4月底的年報收官窗口，相當多的績差公司或爆雷公司都選擇在最后的時間窗口披露年報或其他相關風險事項，這也使得目前這段時期成為這類爆雷公司的風險兌現期，沖擊市場情緒；以樂視網為代表的業績地雷股創出新低，近期需要高度謹慎業績風險信號。建議逢高大幅降低倉位，謹慎5月結構性調整對個股影響。

（以上分析僅供參考、據此投資風險自擔）

劉剛 

太平洋證券零售業務部總經理助理；財富管理中心副總經理 

上海第一財經、武漢經廣、山東經廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業經營師協會會員、高級經營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環保科技有限公司投資顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業研究17年以上； 

執業注冊編號：S1190614030001