周二兩市股指全天窄幅震蕩、小幅收紅。上證指數(shù)收漲0.21%報2930.15點，深成指漲0.67%報9633.69點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.49%報1660.43點；兩市全天成交5644億元，較上一交易日增加112億元。盤面看消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、基建及軍工漲幅居前，科創(chuàng)板個股全線攀升，樂鑫科技漲停。汽車、白酒、醫(yī)藥跌幅居前。
消息面：國務(wù)院新聞辦發(fā)表《中國的核安全》白皮書；港股教育股尾盤集體跳水；科技ETF、深TMT、半導(dǎo)體、景順TMT、半導(dǎo)體50等科技概念交易型開放式指數(shù)基金（ETF）受到資金追捧。
技術(shù)面：自8月6日見底反彈以來維持21個交易日，技術(shù)面滬指接近7月平臺密集成交、創(chuàng)業(yè)板觸及自6月見底反彈以來上升通道上軌，且受制于4、5月雙頭頸線位壓制；美股大跌疊加A股技術(shù)面受阻，短期震蕩或?qū)⒓觿 C指今日支撐2897點、創(chuàng)業(yè)板1630點。
操作建議：美股大跌疊加A股技術(shù)面受阻，短期震蕩或?qū)⒓觿 C指今日支撐2897點、創(chuàng)業(yè)板1630點；科技板塊近期呈現(xiàn)較強(qiáng)擴(kuò)散效應(yīng)，適度關(guān)注機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高的行業(yè)龍頭。
關(guān)注：300253衛(wèi)寧健康醫(yī)療信息化（HIT）是IT應(yīng)用領(lǐng)域高景氣賽道之一，公司是業(yè)內(nèi)龍頭；中報業(yè)績增長40%以上。
雙驅(qū)支撐全面布局醫(yī)療IT的領(lǐng)跑者。公司是全球可數(shù)的HIT龍頭，踐行“雙驅(qū)共進(jìn)”發(fā)展戰(zhàn)略：傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)，訂單高增長預(yù)示收入進(jìn)一步向好；云創(chuàng)新業(yè)務(wù)面對低滲透率市場，快速突破中逐漸搶占先發(fā)優(yōu)勢，看好中期爆發(fā)節(jié)奏。
業(yè)務(wù)高增驗證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)前驅(qū)動力強(qiáng)，市場擴(kuò)容利好頭部領(lǐng)軍者。受電子病歷分級評級、醫(yī)院智慧服務(wù)評級等政策催化，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，醫(yī)院等客戶相關(guān)需求釋放明顯。2018年新簽訂單超20億元，兌現(xiàn)41%增速，超行業(yè)平均水平。公司高毛利率的軟件收入近8成，且預(yù)計進(jìn)一步控制硬件類業(yè)務(wù)，高增長疊加收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司質(zhì)地愈發(fā)優(yōu)秀。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)挖潛能力被低估，2020年估值近百億。創(chuàng)新業(yè)務(wù)前期處于投入階段，2018年創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收增速達(dá)122%，虧損幅度縮窄。隨著研發(fā)成果轉(zhuǎn)化和市場推廣力度加強(qiáng)，2020~2021年有望扭虧為盈。將云醫(yī)、云險業(yè)務(wù)對標(biāo)平安好醫(yī)生，云藥業(yè)務(wù)對標(biāo)阿里健康，根據(jù)PS估值方法測算2019年創(chuàng)新業(yè)務(wù)估值超60億，2020年估值超90億。隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療政策增強(qiáng)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)后驅(qū)潛力十足，業(yè)績彈性將拉高整體市值水平。
估值：預(yù)計2019~2021年凈利潤分別為4.2/5.9/7.7億，對應(yīng)EPS為0.26/0.36/0.47元，對應(yīng)PE為53/38/29倍。當(dāng)前估值反映行業(yè)高景氣度、公司增速和龍頭地位。按傳統(tǒng)業(yè)務(wù)PE估值和創(chuàng)新業(yè)務(wù)PS估值的分部估值分析，未來6個月可有40%上升空間，維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；政策傳導(dǎo)效果不及預(yù)期；創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。（來源中銀國際公司研究報告“衛(wèi)寧健康(300253)HIT高景氣度照耀創(chuàng)新業(yè)務(wù)挺進(jìn)未來”）
（以上分析僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險自擔(dān)）
劉剛
太平洋證券零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理；財富管理中心副總經(jīng)理
上海第一財經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評論員；
太平洋證券首席投資顧問；
上海企業(yè)經(jīng)營師協(xié)會會員、高級經(jīng)營師；
歷任溫州開元集團(tuán)、溫州滬川集團(tuán)、云南金暉投資集團(tuán)金融投資顧問；
云南中綠文德、上海天凈環(huán)保科技有限公司投資顧問；
上海玖哥資本投資顧問；
從事金融行業(yè)研究17年以上；
執(zhí)業(yè)注冊編號：S1190614030001