深圳商報(bào)2019年09月04日訊 （記者吳玉函）盡管隔夜美元指數(shù)上破99關(guān)口，但9月3日人民幣仍相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，截至記者發(fā)稿時(shí)離岸人民幣和在岸人民幣波動(dòng)不足100個(gè)基點(diǎn)。而8月份人民幣在岸、離岸匯率雙雙刷新11年新低，貶值幅度均接近4%。盡管如此，境外機(jī)構(gòu)繼續(xù)買買買，加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)，掃貨中國(guó)債券和A股。

根據(jù)中國(guó)外匯交易中心9月2日公布的數(shù)據(jù)，8月，境外機(jī)構(gòu)投資者共達(dá)成債券交易6241億元，交易量環(huán)比增長(zhǎng)43%，同比增長(zhǎng)63%。進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)的境外投資者在不斷增加。截至2019年8月，共有2114家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。其中，988家通過(guò)結(jié)算代理模式入市，較去年末增長(zhǎng)了214家；1244家通過(guò)債券通模式入市，較去年末增長(zhǎng)了741家，118家雙渠道入市。

A股也是外資眼中的香餑餑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，今年以來(lái)“北上資金”凈流入1269億元，開(kāi)通以來(lái)累計(jì)凈買入7600多億元。9月3日，北上資金全天成交額403.90億元，成交凈買入0.18億元，連續(xù)四日凈買入。

外資持續(xù)加倉(cāng)，一方面由于人民幣資產(chǎn)較高的性價(jià)比。中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰曾表示，在目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋拢袊?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。另一方面，美債收益率倒掛持續(xù)惡化，全球開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)利率趨勢(shì)。相對(duì)而言，中國(guó)債券收益率更高，隨著中美利差不斷擴(kuò)大，人民幣資產(chǎn)凸顯利差優(yōu)勢(shì)。盡管人民幣過(guò)去一段時(shí)間出現(xiàn)大幅貶值，但是未來(lái)貶值預(yù)期越來(lái)越弱。

需要指出的是，外資對(duì)于人民幣資產(chǎn)仍然是“低配置”狀態(tài)。據(jù)MSCI近期研究指出，盡管中國(guó)目前已占全球經(jīng)濟(jì)總量的16%，但中國(guó)市場(chǎng)僅占全球市值加權(quán)指數(shù)的4%。

隨著人民幣加強(qiáng)對(duì)外開(kāi)放力度，外資加倉(cāng)人民資產(chǎn)渠道也在進(jìn)一步拓寬。來(lái)自國(guó)家外匯局公布的QFII投資額度審批情況顯示，截至8月30日，292家投資機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得1113.76億美元額度。其中，僅今年新增的獲批額度就有103.2億美元，而去年同期這一數(shù)字僅為33億美元。

此外，隨著MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)紛紛提高二次納A因子權(quán)重，這些均有望為A股帶來(lái)增量資金。多家外資機(jī)構(gòu)也對(duì)A股的看法積極樂(lè)觀。

深圳前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，雖然今年上半年外資流向出現(xiàn)一定的波動(dòng)，但全球資金關(guān)注并配置A股的趨勢(shì)沒(méi)有改變，特別是在A股先后納入三大國(guó)際指數(shù)之后，外資對(duì)A股的配置比例必然會(huì)增加。而中國(guó)市場(chǎng)也是唯一和美國(guó)市場(chǎng)可以媲美的大容量市場(chǎng)，外資對(duì)A股的看好是非常明顯的。隨著資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放，外資對(duì)中國(guó)股票和債券的配置都會(huì)相應(yīng)增加，這也是中國(guó)資本市場(chǎng)逐漸走向國(guó)際化的重要體現(xiàn)。