深圳商報2019年10月28日訊 （記者鐘國斌）證監會啟動全面深化新三板改革。證監會新聞發言人常德鵬介紹，新三板改革是全面深化資本市場改革的重要一環，將通過優化發行融資制度，完善市場分層，設立精選層，建立掛牌公司轉板上市機制，加強監督管理，健全市場退出機制，完善摘牌制度等方式，促進新三板融資、交易、定價等市場功能有效發揮。

業內人士認為，新三板精選層與轉板上市機制，無疑是新三板改革的重中之重。

新三板精選層長啥樣？業內人士認為，精選層的標準雖然尚未出臺，但考慮到后續轉板上市的要求，精選層公司制度設計約等于上市公司標準。

中國政法大學商學院院長劉紀鵬表示，新三板精選層作為改革突破口非常好，他認為，新三板精選層承擔著兩重使命：一是為滬深交易所起到孵化器搖籃、培養合格上市掛牌企業的重任，實現中國資本市場互聯互通；二是新三板應該成為中國的納斯達克。

東北證券研究總監付立春認為，精選層系統全面設計，可以也可能充分借鑒科創板的經驗，交易定價等功能將大幅提升。二級市場的活躍會對這些優質企業以及市場融資產生積極支撐作用。

北京南山投資創始人周運南表示，精選層相當于班里的“尖子生”，一旦落地，新三板頭部優質企業流失狀況有望緩解，科創板試點注冊制為精選層的推出提供了經驗基礎。

接近監管層人士表示，精細化分層是此次改革的抓手，背后是差異化制度安排的全面優化。一方面，將優化發行制度，建立適合不同階段企業特點的融資機制；另一方面，將改進交易機制，形成分層次的差異化投資者適當性制度，充分發揮連續競價、集合競價、做市交易等多種交易制度的優勢，提高市場吸引力。

轉板如何實施？

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，轉板機制落地，將精選層和滬深交易所對接，實現多層次資本市場互聯互通，這是切實可行的做法。

對于轉板機制，劉紀鵬希望要明確兩個問題，一是在新三板精選層掛牌應視為上市，因此轉板通道的便捷性要超過企業在深滬交易所的IPO;二是可以探討新三板已經掛牌成熟的企業，直接轉到深滬交易所掛牌，減少IPO環節。

付立春認為，轉板機制是中國資本市場重大突破和創新，這將增強新三板的吸引力，減少優質企業流失，提高資本市場的整體效率。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，經過連續幾年的下跌之后，很多新三板企業的投資價值已經開始凸顯，通過一系列改革之后，這些新三板企業有望獲得價值修復的行情。特別是精選層制度和轉板制度，為一些質地優良的新三板企業，提供了良好的契機，有利于價值發現。

聯訊證券彭海表示，新三板整體改革帶來的投資機會主要有如下兩方面：一是A股創投類企業、新三板業務布局較廣的券商、控股或參股新三板公司的主板公司。二是新三板增量改革帶來流動性改善，龍頭公司的估值修復。