周四兩市股指震蕩下跌，股指延續3連陰。上證指數收盤報2929.06點，跌0.35%，深成指報9635.33點，跌0.48%；創業板指報1671.31點，跌0.76%。兩市成交4511億元，較上日小幅縮量162億元。北向資金全天單邊凈流入73.9億元，刷新近2個月新高，為連續6日凈流入。10月，上證指數累計漲0.82%，連升兩個月；深證成指漲2%，創業板指漲2.68%，均為連升5個月。盤面看醫藥、生物疫苗及年報大幅增長公司漲幅居前，區塊鏈、養殖板塊跌幅居前，區塊鏈板塊大面積降溫。

2019年前三季度A股上市公司合計實現營業總收入35.83萬億元，同比增長8.65%；實現凈利潤（備注：以下統計均為歸屬母公司凈利潤）3.19萬億元，同比增長6.77%。

消息面：央行10月31日不開展逆回購操作，當日600億元逆回購到期，凈回籠600億元；中國10月官方制造業PMI為49.3，預期49.8，前值49.8。中國10月官方非制造業PMI為52.8，預期53.6，前值53.7；10月綜合PMI產出指數為52，前值為53.1。工信部副部長陳肇雄宣布5G商用正式啟動；11月，MSCI將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15％增加至20％，同時將中國中盤A股以20％的納入因子納入MSCI指數。

技術面：短期弱勢震蕩、滬綜指圍繞2950點一線上下波動。

操作建議：3季報披露結束，年報業績因素成為近期主要影響因素，近期白馬股曝出業績“地雷”，導致股價大跌，如華潤三九、白云機場、索菲亞等；對于高位白馬品種仍需仔細甄別，謹慎年報業績增速不及預期、股價累計漲幅偏大調整風險。對于今年3季度累計漲幅偏大的科技股的調整壓力也需要回避。近期預告年報大幅增長的低位品種開始活躍，昨日多家公司因此漲停，預計11月結構性行情偏向防御，關注年報業績增長的低位品種的階段性反彈機會。

 （以上分析僅供參考，據此投資風險自擔）

劉剛 

太平洋證券零售經紀業務總部總經理助理；財富管理中心副總經理 

上海第一財經、武漢經廣、山東經廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業經營師協會會員、高級經營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環?？萍加邢薰就顿Y顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業研究17年以上； 

執業注冊編號：S1190614030001