深圳商報2019年11月20日訊 （記者吳玉函）19日，央行發布公告稱，當日在開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作500億元的基礎上，以利率招標方式開展了1200億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.5%。當日無逆回購到期，央行實現凈投放1200億元。

當日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，除3個月期限的利率上行、一年期限利率持平，其他期限利率均有所下行。

近期央行超預期操作接二連三，市場寬松預期進一步升溫。自月初下調MLF操作利率、接連兩次新作2000億元MLF后，本周一央行開展了1800億元7天逆回購，4年來首次調降逆回購操作利率。本周二央行繼續凈投放1200億元。

國泰君安固收分析師覃漢指出，逆回購利率下調后，全面寬松預期可能開始升溫，但分歧仍然存在。從股債普漲的市場表現來看，市場的第一反應是貨幣政策寬松。從歷史來看，典型的逆回購利率下調確實是總量寬松的一環，近兩次均發生在經濟下行壓力較大的時點。但央行兩難局面仍客觀存在，對于全面寬松，市場態度可能從“驗真”轉向“證偽”。

本周三，也就是11月20日將公布新的LPR報價利率，業內認為央行在此之前下調MLF利率和逆回購利率，可以充分引導LPR利率下行，推動降低實體企業融資成本。

民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，逆回購利率下降有利于降低銀行平均邊際資金成本，特別是對于銀行間市場資金融入量較大、民企信貸占比較高的中小銀行，貨幣市場利率下行有利于降低其負債端成本。

19日國債期貨延續上漲態勢，全線收紅。截至收盤，10年期主力合約漲0.12%，5年期主力合約漲0.10%，2年期主力合約漲0.06%。

經濟學家鄧海清認為，債市震蕩格局暫未打破，收益率有效突破前期低點的難度依然很大，但收益率向下突破可能性已經顯著高于向上突破。但債券收益率大幅下行，不確定因素很多。在處于周期底部的背景下，全球經濟企穩是可能的，從基本面角度對債市形成制約。