市場翹首以待的新版證券法終于要來了。據報道，十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了新修訂的證券法，將于明年3月1日施行。新版證券法值得期待的地方很多。比如，提高了違法違規的成本，強化了投資者保護內容，等等。不過，就當下而言，投資者顯然更關注新版證券法所明確的要全面推行注冊制。

據媒體分析報道，新版證券法施行后，按照全面推行注冊制的基本定位規定證券發行制度，不再規定核準制，取消發審委。同時，為有關板塊、有關證券品種分步實施注冊制的進程安排，留出法律空間。也就是說，雖然新版證券法規定要全面推行注冊制，但是并不要求一步到位，而是留有一個循序漸進的空間，以減小對市場的短期影響。

曾經，IPO注冊制被視為洪水猛獸，投資者談之色變。時移勢易，科創板已經成功試水注冊制于先。同時，注冊制又是世界上成熟資本市場的慣例，這些成熟資本市場的長期牛市也反復告訴我們，注冊制并不是牛市殺手。所以，市場對于注冊制的接受程度早已今非昔比。當然，分歧還是有的。比如，有人已經因為要全面推行注冊制，對上證指數下看到2000點。但是，更多的人已經能夠淡然處之。

不管是長期還是短期，注冊制當然要給市場打上獨特的烙印。白馬股注定變得更白，垃圾股注定變得更垃圾。上市公司將永遠不再是稀缺資源，優異的上市公司才是稀缺資源。市場機制在資源配置中的作用將得到更為明確的體現。也因此，中國股市的價值投資之路，才會走得更穩健，更有力。

從大的層面上看，全面推行注冊制當算是中國股票市場最后一塊制度拼圖。完成這最后一塊拼圖，中國股市才能不愧于周邊市場，才能進一步降低制度變數，對長期資金形成更大吸引力。