市場延續(xù)反彈趨勢。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最為強勁，反復創(chuàng)出本輪反彈新高，站上1900點。不少人開始擔心，接下來行情會怎么走，還有多少利好因素支撐行情向縱深發(fā)展？當然，也有人開始高調(diào)起來，說中國股市黃金十年開啟了，云云。接下來有沒有黃金十年，判斷這個其實難度太大，有點兒近乎玄學。去年初，新華社曾發(fā)文推測當年的行情說，不確定性或致股市低迷。結果怎樣，現(xiàn)在已經(jīng)眾所周知。一年的事情都不好判斷，如何敢說十年的事情？不過，說到接下來的行情靠什么支撐，其實不難回答：資金，資金，還是資金。

不管是一輪像模像樣的反彈，還是一輪像模像樣的牛市，依靠的都是源源不斷而來的資金。現(xiàn)在簡單回顧一下就不難發(fā)現(xiàn)，去年市場上漲的背后其實正是各路資金的不斷入市：養(yǎng)老目標基金接連獲批，養(yǎng)老金和職業(yè)年金入市步伐加快，對外開放程度不斷加深，外資投資熱情高漲……正是各種來源的資金造就了2019年市場的大幅上漲。換句話說，監(jiān)管部門一直強調(diào)的引進長期資金入市的政策在2019年終于發(fā)揮了明顯效應。

資金入市的背后當然閃現(xiàn)的是信心。2018年以來的中美貿(mào)易摩擦，不僅見證了中國經(jīng)濟的韌性，同樣也見證了中國股市的韌性。同時，在加息周期見頂進而全球進入降息周期的背景下，中國的資金價格趨勢也注定會越來越便宜。特別值得關注的是，在房住不炒的大背景下，更多民間資金進入特別受到政策眷顧的股票市場應該是大概率事件。有人說，現(xiàn)在距離牛市還遠。也許沒有太遠，也許只差一個更為明顯的財富效應而已。

去年初，曾有好事者測算說，2018年進入A股市場抄底的外資當時大概虧損3600億元。但是，到了去年底今年初，有沒有人測算外資賺了多少呢？確實像一位監(jiān)管部門官員抱怨的那樣，當很多投資者在自怨自艾的時候，聰明的資金正在布局。

十年太遠，我們看不見，但是適當?shù)倪h見還是需要的。