昨日A股三大股指展開窄幅整理走勢，在資源股、白馬股等品種的帶動下震蕩走高，實現了三連陽。值得注意的是，經歷了連續跌停的近期焦點股康美藥業，于昨日午后強勢漲停，在此帶動下，ST板塊掀起了一波漲停潮，不少抄底資金躍躍欲試。業內人士提醒，參與績差股和問題股炒作風險較大，隨著監管不斷趨嚴，此類股不斷被市場邊緣化，未來陸續退市或成常態。

康美藥業漲停引熱錢關注

周四兩市低開高走，受稀土永磁概念股大漲的帶動，資源板塊大幅走強，草甘膦、煤化工、鈦白粉等題材股也較為活躍，而5G等科技板塊則表現疲弱。截至昨日收盤，滬綜指報收2955.71點，上漲0.58%，深成指報收9293.32點，上漲0.37%，創業板指報收1533.67點，上漲0.33%，兩市成交量較上一交易日小幅放大。

從盤面來看，截至收盤，兩市漲停個股數量較上一交易日的百股漲停明顯減少，其中連板個股僅11只，市場接力情緒回落明顯，超跌低位的個股明顯受到資金青睞。

值得注意的是，因“299億會計差錯”事件在業內激起千層浪的康美藥業，于昨日午后漲停，截至收盤，股價報6.46元，成交額17.61億元，漲停板上封單超17萬手。該股的強勢漲停，帶動了一大批ST個股漲停，同時不少處于連續跌停狀態的ST個股也紛紛“撬板”拉升，績差股、問題股的集體異動，引起了市場廣泛關注。

之前因被證監會立案調查的康美藥業股價遭遇6個一字跌停。但在5月10日，康美藥業的股價一改前幾日的封死跌停的頹勢，開盤便迎來一波上攻直逼漲停。隨后，公司股價在均線上方震蕩，收盤上漲2.56%，全天成交26.1億元。

記者梳理該股10日龍虎榜數據看到，不少知名游資和機構抄底買入。知名游資華泰證券深圳益田路榮超商務中心現身買一席位，大買近一億元，可推測為跌停“撬板”的主力之一，另外，買二及買三華泰證券的上海共和新路、上海武定路均為一線游資，合計買入超一億元，同時也出現機構買入席位，買入金額也超過四千萬元，前五大買入席位合計買入29087.52萬元，遠遠超過前五大賣出席位的13334.06萬元，主力資金抄底明顯，隨后不斷出現游資及機構抄底買入。

績差股陸續退市或成常態

由于ST板塊業績虧損而遭遇投資者持續拋售，加上監管趨嚴，股價已“腰斬”的ST個股不在少數，這頗讓早前持倉的投資者損失慘重。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，由于A股市場長期以來沒有嚴格的退市，有很多“不死鳥”，一些績差股和垃圾股長期存在，這影響到A股市場整體的表現。一些投資者還是習慣于通過炒消息來進行博弈短差，這也是很多投資者虧損的原因。

昨日ST板塊的大面積漲停，讓一些投資者再次看到短線投機的可能。對此有業內人士提醒，參與績差股和問題股炒作風險較大，隨著監管不斷趨嚴，此類股不斷被市場邊緣化，未來陸續退市或成常態。

楊德龍表示，現在市場越來越傾向于價值投資。嚴格執行退市制度，實現優勝劣汰，才能讓投資者樹立正確的投資理念，讓好的公司留在市場上，讓績差公司直接退市。這對于A股市場長期發展是有利的。

中短期行情以箱體震蕩為主

在A股經過充分回調之后，市場情緒逐漸企穩，不少超跌的價值藍籌再次得到機構資金的買入，外資結束之前連續大幅流出的狀態，兩市成交量也出現小幅放大。

從增量資金的情況來看，廣州萬隆一位分析師認為，進入四月下旬以來，權益類基金發行情況明顯回落，意味著中期難有明確的主動增量資金。雖然5月份MSCI權重從5%調整為10%，能為市場帶來300-500億元的被動配置資金。但是另一方面從滬深股通4月下旬到目前為止仍處于凈流出的情況來看，意味著存量外資對市場的謹慎情緒仍處于釋放期。存量的滬深股通資金規模要大于MSCI權重調整帶來的被動配置資金規模。因此，存量資金的多空行為選擇對行情的影響會更大。

對于后市，源達投顧認為，機構倉位在經過本輪下跌之后，已經降至中等水平，但并沒有跌至低位警戒值附近。經濟下行壓力的影響力仍在，這或許就是以滬深股通為代表的外資機構在近幾個交易日延續拋售策略的主要原因。但是另一方面，周期類板塊表現相對強勢，說明市場對政策對沖的預期已經形成。而基于經濟下行壓力與通脹回升的基本面環境下，認為當前的政策刺激受益的周期風格是難以全面帶動資金情緒回暖的。因此，從中短期的角度來看，行情仍是以箱體震蕩走勢為主。（張亮）